基础化工行业周报：全球最大的烯烃化工厂突发火灾爆炸，平煤神马大型煤化工项目正式开工

（以下内容从华福证券《基础化工行业周报：全球最大的烯烃化工厂突发火灾爆炸，平煤神马大型煤化工项目正式开工》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周板块行情：本周，上证综合指数上涨1.2%，创业板指数下跌3.42%，沪深300下跌0.21%，中信基础化工指数上涨2.2%，申万化工指数上涨3.4%。
化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为其他化学原料(8.27%)、复合肥(7.45%)、粘胶(6.33%)、印染化学品(5.61%)、氯碱(5.15%)；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为涂料油墨颜料(-1.72%)、橡胶助剂(-0.93%)、其他化学制品Ⅲ(-0.88%)、钾肥(-0.08%)、有机硅(0.24%)。
本周行业主要动态：
全球最大的烯烃化工厂突发火灾爆炸。2026年8月25日，位于俄罗斯远东阿穆尔州的阿穆尔天然气化工综合体（AGCC）在建工地突发爆炸，致149人伤亡。AGCC为中俄合资重点石化项目，俄罗斯西布尔集团持股60%，中国石化持股40%，项目总投资额超100亿美元。项目规划年产270万吨聚乙烯与聚丙烯，是全球在建规模最大的聚烯烃工厂之一，原定于2027年初正式投产。截至26日，据俄罗斯国际文传电讯社电：事故已确认造成7人死亡（其中包括1名俄罗斯公民和6名中国公民，其中4名确认为承包商员工），另有9人失踪（同为中国承包商员工），152人受伤。（资料来源：能源天团）
平煤神马大型煤化工项目正式开工。8月26日，中国平煤神马集团在濮阳、商丘、鹤壁三地举行重点项目集中开工仪式。此次同步开工的5个重点项目总投资超35亿元，聚焦煤基化工产业延链增值和绿色低碳方向，涵盖原料保障、精细化工、新能源、新材料等领域，建成后将有效盘活存量资产，进一步优化产业布局，为推动区域产业能级提升提供有力支撑。濮阳中原大化公司转型升级原料气供应项目总投资18.1亿元，建设周期22个月。项目将淘汰老旧高耗能生产装置，采用先进水煤浆气化工艺，上马高效能新装备，配套升级环保设施、余热回收ORC发电系统及150MW源网荷储一体化项目。商丘永城园区年产30万t草酸项目、年产11亿m3合成气备用气化炉项目、年产32万t液氨及碳综合利用项目同步启动。鹤壁园区开工的鹤壁煤化工有限公司季戊四醇一期年产3万t项目，是当地高端聚氨酯产业一体化的关键配套工程，也是企业BDO平台化转型的核心项目。（资料来源：煤化工期刊）
投资主线一：轮胎赛道国内企业已具备较强竞争力，稀缺成长标的值得关注。全球轮胎行业空间广阔，国内轮胎企业迅速发展。建议关注：赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎。
投资主线二：消费电子有望逐渐复苏，关注上游材料企业。随着下游消费电子需求逐渐回暖复苏，面板产业链相关标的有望充分受益。部分国内企业在面板产业链部分环节成功实现进口替代，切入下游头部面板厂供应链，自身α属性充足。随着面板产业链景气度有望回暖，头部显示材料厂商有望享受行业β共振。建议关注：东材科技（光学膜核心标的，电子树脂稳步放量）、斯迪克（OCA光学胶龙头企业）、莱特光电（OLED终端材料核心标的）、瑞联新材（OLED中间体及液晶材料生产商）。
投资主线三：关注具有较强韧性的景气周期行业、以及库存完成去化迎来底部反转。（1）磷化工：供给端受环保政策限制，磷矿及下游主要产品供给扩张难，叠加下游新能源需求增长，供需格局趋紧。磷矿资源属性凸显，支撑产业链景气度。建议关注：云天化、川恒股份、兴发集团、芭田股份。（2）氟化工：二代制冷剂生产配额加速削减支撑盈利能力高位企稳，三代制冷剂生产配额落地在即迎来景气修复，高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展，萤石需求资源属性增强价格阶段性高位。建议关注：金石资源（萤石资源储量、成长性行业领先）、巨化股份（制冷剂龙头企业）、三美股份、永和股份、中欣氟材。（3）涤纶长丝：库存去化至较低水平，充分受益下游纺织服装需求回暖。建议关注：桐昆股份、新凤鸣。
投资主线四：经济向好、需求复苏，龙头白马充分受益。随着海内外经济回暖，主要化工品价格与需求均步入修复通道。化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，具有显著规模优势，且通过研发投入持续夯实成本护城河，核心竞争力显著。在需求复苏、价格回暖双重因素共振下，具有规模优势、成本优势的龙头白马具有更大弹性。建议关注：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等。
风险提示
宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期