2026年7月宏观数据点评：加力扩大内需，优化供给

（以下内容从上海证券《2026年7月宏观数据点评：加力扩大内需，优化供给》研报附件原文摘录）
主要观点
生产需求均有所回落
作为经济成效综合体现的工业生产增速有所放缓。三大门类产业增速均有所回落。7月主要行业中纺织、医药、通用设备、其他运输设备、黑色金属冶炼有所下降，其中其他运输设备回落较多，汽车生产持平上月。
固定投资增速开年实现逆转，由负转正，一季度维持稳定运行，但二季度以来持续负增。分项来看，制造业投资下降1.7%，基础设施投资同比下降3.6%，跌幅均有所扩大。根据政府工作报告的安排，财政政策更加积极。目前，今年8000亿元“两重”投资建设项目清单和2000亿元设备更新资金已全部下达，“六张网”建设正在统筹推进，城市更新、新型能源体系建设、工业互联网高质量发展等专项规划陆续落地实施。政策支持下，有望激发投资活力。全国房地产开发投资降幅再度扩大。房地产投资继续拖累固定投资整体增速，地产投资仍待企稳。
7月份，社会消费品零售总额39022亿元，同比增长0.6%，增速回落。具体来看，各品类消费除通讯器材、中西药品外均有所回落，通讯器材消费回升显著，汽车消费跌幅扩大，仍偏低迷。7月商品零售有所回落、餐饮消费增速有所回升。
加力扩大内需，优化供给
二季度以来，需求放缓，投资持续负增，二季度经济增速较一季度有所回落。7月生产需求均有所放缓。政策方面，政治局会议提出实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度。针对需求方面，会议指出要有效扩大国内需求，适应不同群体消费需求扩大优质供给，挖掘服务消费潜力；扎实推进“六张网”规划建设。我们认为在政策助力下，加力扩大内需、优化供给，推动经济持续向新向优向好发展，努力实现“十五五”良好开局。
风险提示
地缘政治事件恶化，国际金融形势改变，中美政策超预期变化。