全球经济观察2026年第26期：美零售销售不及预期

（以下内容从华福证券《全球经济观察2026年第26期：美零售销售不及预期》研报附件原文摘录）
一、全球资产价格表现
日韩股市大幅反弹。股市方面，全球主要股市涨跌互现，美股三大指数区间窄幅震荡；日韩股市分别上涨4.7%和11.5%。债市方面，全球主要经济体债市收益率有涨有跌，商品方面，油价反弹，铜价上涨2.1%。汇率方面，美元指数走平。外资流向方面，8月6日当周，A股市场外资净流出规模上升，美国股市外资净流入高位放缓。
二、主要央行货币政策
克利夫兰联储主席放鹰。据财联社消息，克利夫兰联储主席贝丝·哈马克表示，尽管近两月通胀数据出现边际改善，但尚不足以证明通胀已经形成趋势性下行。她认为货币政策需要维持适度收紧的约束力度，推动通胀从当前3%以上的水平回落至2%目标。
日本央行加息或提速。据华尔街见闻援引彭博消息，日本央行担忧日元持续疲软推升输入性通胀，而日本政府意在巩固此前日美联合
汇率干预的效果，二者诉求逐步形成合力，均倾向于推动央行尽快加息。目前市场对日央行9月议息会议的加息定价概率已经升至74%。
澳央行暂停加息。本周澳央行议息会议连续第二次暂停加息。当前澳洲通胀边际放缓，前期三轮加息的紧缩效应正逐步传导，居民消费走弱，地产市场超预期降温，住房贷款收缩，劳动力市场也趋于缓和。综合来看，年内澳洲央行进一步加息门槛显著抬升。
三、美国经济动态
通胀温和降温。7月美国CPI3.4%、核心CPI同比2.5%，均小幅下行。结构上看，油价续跌带动能源分项环比走弱，但能源端通胀反弹风险需警惕；食品、核心商品贡献基本稳定，核心服务通胀续降。通胀与就业数据同步走弱，削弱美联储9月加息基础。
零售销售不及预期。7月美国零售销售额环比下降0.6%，为2025年5月以来最大单月跌幅，远低于市场预期的增长0.1%。剔除汽车和汽油后，7月零售销售额环比下降0.2%，也不及预期0.3%。高利率对利率敏感商品的抑制效应持续显现。
成屋销售降至3个月新低。7月美国成屋销售环比下降1.7%，至406万套。自2022年底以来，美国成屋销售折合年率基本徘徊在400
万套附近，迟迟未现复苏。美伊围绕霍尔木兹海峡博弈持续升级。
四、其他地区经济动态
投资者信心指数转正。8月欧元区Sentix投资者信心指数录得0.9，高于预期?0.5，前值-3.1，时隔多月由负转正且连续第四个月上行，反映市场对欧元区经济的悲观情绪逐步消退。
英国GDP符合预期。2026年二季度英国GDP环比增长0.4%，符合市场预期，较一季度0.6%有所回落；同比增长1.2%，高于预期1.1%，上半年累计增长1%，为2024年以来同期最好水平。
五、下周重点关注
17日中国7月经济数据；21日欧美制造业PMI初值。
风险提示
美联储货币紧缩超预期，美国经济下行超预期，地缘冲突加剧。