A股市场点评：科创领跌

（以下内容从中山证券《A股市场点评：科创领跌》研报附件原文摘录）
事件解读
据 IT 之家消息， 特色工艺晶圆代工企业世界先进(VIS)董事长方略本月27 日在企业“家庭日” 活动上向媒体表示， 8 英寸晶圆代工市场今年整体呈现供不应求的态势， 目前看来客户需求将持续旺盛， 当然重复下单的情况不可避免， 订单能见度则在 3-5 个月水平。
世界先进与 NXP以 6:4合股在新加坡成立了 VSMC， 该晶圆厂一期首批 40nm试产芯片已在本月初完成生产， 测试结果良率超过 99%。 该晶圆厂预计 2027Q1正式量产， 满载月产能 4.4 万片已全部售罄。 世界先进此前曾表示已开始 VSMC晶圆厂产能扩充计划的初步讨论与规划， 将谨慎评估第二阶段的可能性。
国内晶圆厂以成熟工艺为主， 海外成熟工艺涨价有望带动订单回流并导致国内价格上涨， 国内成熟制程代工和设计企业都有望受益。
据 IT 之家消息， 科技媒体 TechPowerUp 报道， DRAM 危机已经影响整个电子行业。 联想等 PC 厂商已经预测， 由于 AI 数据中心内存需求激增， 未来几年电脑硬件的价格将持续上涨， 高价可能成为行业新常态。
美光首席执行官在公司 2026 财年第三财季报告公布后， 也和投资者谈到了当前的市场情况： “我们的客户都已经意识到， 内存和存储产品的供应短缺问题， 还需要相当长的时间才能得到改善” 。 他进一步说道： “尽管我们预计， 整个行业的供应情况将在 2028 年逐步改善。 但我们目前无法判断， 内存供应何时才能追得上不断增长的市场需求” 。
内存价格将在较长一段时间内维持高位， 不仅影响电脑市场， 未来XboxHelix、 PS6 等次世代游戏机也有可能顺势涨价。 业内对存储器价格预期乐观， 基于 2028 年之前供给难以成规模出现。
据 IT 之家消息， 国家统计局公布 2026 年 1—5 月份工业企业利润数据，其中电子行业支撑作用明显。 1—5 月份， 规模以上装备制造业利润同比增长14.1%， 拉动全部规模以上工业企业利润增长 5.2 个百分点。 从行业看， 全球人工智能技术变革带来高端算力芯片和存储芯片需求爆发， 推动电子行业利润高速增长， 1—5 月份， 电子行业利润增长 103.9%， 对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率达 43.1%， 是规模以上工业企业利润较快增长的重要支撑。
主要工业门类中， 电子行业的利润增速靠前， 电子板块上半年的涨幅有宏观数据支撑。
市场展望
7 月 2 日， 主要指数下跌（北证 50 和红利指数除外） 。 煤炭、 纺织服饰、传媒相对强势。 通信、 电子等板块相对弱势。 隔夜费城半导体指数跌超 6%，美光、 闪迪等龙头下跌， 导火索是 Meta 宣布计划对外出售过剩 AI 算力， 引发市场对 AI 算力过剩的担忧， 海外悲观情绪直接传导至 A 股。
预计下一交易日市场继续震荡， 但振幅可能收敛。 市场短期情绪冲击后有望逐步企稳， 科技板块在急跌后可能出现技术性反弹， 但波动仍将剧烈，中报业绩窗口期临近， 业绩能否兑现将成为科技股分化的关键试金石。 宏观扰动方面需密切关注 7 月 3 日晚间美国非农数据对美联储加息预期的影响，以及费城半导体指数能否止跌企稳。
风险提示： 海外需求走弱， 大宗商品价格剧烈波动， AI 产业发展不及预期。