策略专题：厄尔尼诺可能带来哪些投资机会？

（以下内容从华福证券《策略专题：厄尔尼诺可能带来哪些投资机会？》研报附件原文摘录）
投资要点：
厄尔尼诺属于一种自然界的气候现象，我们为什么选择在此时关注厄尔尼诺？
1、当前市场或处于阶段性的再平衡阶段，可对厄尔尼诺带来的投资机会予以一定关注。
2、厄尔尼诺事件并非一种短暂的天气，而是一种气候，影响偏久且有滞后性。
3、当前多家权威气象机构对厄尔尼诺进行预测，认为今年厄尔尼诺强度或至少将达到中等水平，可能发展为强厄尔尼诺。
何为厄尔尼诺？
厄尔尼诺是赤道中东太平洋海域海表温度异常升高的气候现象，叠加全球变暖背景，可能会导致全球平均气温偏高。依据我国标准，对2000年以来的厄尔尼诺事件进行统计，共有8次厄尔尼诺事件发生，平均每次持续时间大约1年。2026年5月，ONI值显示已经达到0.5阈值。
虽然目前还未正式确定厄尔尼诺事件，但当前全球多家权威气象机构对厄尔尼诺进行预测，今年厄尔尼诺强度或至少将达到中等水平，可能发展为强厄尔尼诺。
厄尔尼诺可能的传导路径影响
厄尔尼诺对全球气候影响广泛，传导至电力、农产品、矿区生产、防汛、航运等多方面，建议关注电力&煤炭&电网、棕榈油&天然橡胶&白糖、扰动矿产、防汛建材、航运等投资机会。
在上述影响外，还需要关注资源国会否因为本国供给受到极端天气影响，而限制对外出口，进一步放大价格波动。
厄尔尼诺期间的申万行业表现
比较清晰的厄尔尼诺线索在当年Q2-Q3，存在高温影响下的公用事业、家用电器、煤炭有一定表现；以及次年Q1-Q2，厄尔尼诺的滞后性传导至农业、食品饮料等消费领域。
风险提示
厄尔尼诺事件的变化、统计角度造成的差异、历史不代表未来、市场大幅波动