机械设备：中国加入《三倍核能宣言》，小堆与乏燃料为核心聚焦点

（以下内容从华福证券《机械设备：中国加入《三倍核能宣言》，小堆与乏燃料为核心聚焦点》研报附件原文摘录）
投资要点：
小堆受全球重视，乏燃料管理提上国际议程
近日，第二届巴黎核能峰会召开，60余国参与共商核电发展，峰会将小堆和乏燃料处理列为重要议题。会上中国等国签署《三倍核能宣言》，全球明确推动小微堆在发展中国家的应用，同时探讨核燃料供应链多样化，分享乏燃料处理、高放废物深地质处置成果，还设置闭门圆桌专门研讨乏燃料管理相关挑战，多国携手探索核燃料循环与放射性废物管理的国际合作路径。我国核电发展成果显著，在运、在建核电机组核心指标位居世界前列，成为全球核电发展主要动力。
中国提速小堆商业化，完善乏燃料循环体系
借鉴巴黎峰会启示，我国或将小堆发展和乏燃料管理作为核电发展重要方向，加速小型堆商业化进程，依托“玲龙一号”首堆示范经验推进标准化设计，拓展其在城市供热等非电领域的应用；同时创新核燃料循环体系，加快乏燃料后处理能力建设，推进大型商用后处理厂建设以实现铀钚资源循环利用，推动高放废物处置库实验室建设及商用处置库科研选址，还将通过多元化融资、国际合作等方式，为小堆发展和乏燃料管理提供支撑，助力构建高质量核能产业体系。
SMR或是解决AI能源需求的关键方案，获科技巨头持续关注OpenAI首席执行官SamAltman曾表示“裂变是满足人工智能日益增长的能源需求的关键解决方案”。科技巨头正联合小型模块化反应堆（SMR）及核聚变公司，为数据中心量身定制供能方案，裂变商业化或比聚变更早落地。
建议关注
1）景业智能：公司构建了覆盖核燃料循环全产业链的完整业务体系，助力我国乏燃料后处理技术和装备的自主化；同时正积极布局核电站智能化运维、核聚变装置配套装备等前沿领域；设立小堆SMR子公司景瀚能动，聚焦AI数据中心供电等场景；
2）佳电股份：产品主氦风机是四代堆-高温气冷堆一回路唯一的动力设备，子公司哈电动装的核主泵产品在核电业务细分行业处于领先地位；
3）国光电气：公司偏滤器和包层系统是ITER项目的关键部件；4）兰石重装：覆盖核能上游核燃料系统、中游核电站设备、下游和乏燃料后处理；
5）科新机电：承制了高温气冷堆核电产品，新燃料运输容器实现替代进口；
6）海陆重工：服务堆型有三代、四代堆以及热核聚变堆（ITER）等；
7）江苏神通：获得我国新建核电工程已招标核级蝶阀、核级球阀90%以上的订单；
风险提示
政策风险、行业竞争加剧风险、核电核准持续性不及预期等