电力设备与新能源行业研究：光伏反内卷迎标志事件，太空主线无惧波动，再强调重视风电氢能

（以下内容从国金证券《电力设备与新能源行业研究：光伏反内卷迎标志事件，太空主线无惧波动，再强调重视风电氢能》研报附件原文摘录）
整体观点：假期临近资金流动致太空光伏最热主线波动加大，然产业端轨道申请、火箭发射、卫星研制、太阳翼及电池/芯片研发、设备与材料订单谈判等均持续推进，我们重申坚定看好太空/马斯克光伏是贯穿全年主线，这种由资金博弈而非基本面变化导致的核心标的股价调整恰是布局良机。随后续针对北美客户的光伏设备订单落地，侧重关注太空及地面相关辅材产业链，标的聚焦具备海外产能、与北美客户有过合作、或已完成送样和验厂的供应商。此外重点关注：1）光伏：巨额BC专利许可协议看双赢；2）风电：调研反馈积极，继续整机及欧洲链；3）氢能：政策预期升
温，积极布局燃料电池车、绿醇、制氢设备等弹性环节；4）锂电：市场或抢跑交易3月排产恢复超预期，重视电池龙头估值修复及涨价链标的；5）AIDC：海外CSP大厂Q4财报继续推高26年资本开支指引，电源及液冷全年机会明确。光伏&储能：钧达收购卫星公司、Starcloud提交8.8万颗算力卫星计划，太空光伏短期情绪波动不改高速产业进程，重申坚定看好；随马斯克美国光伏产能相关设备订单落地，关注焦点可逐步侧重潜在辅材供应链；爱旭股份与TCL中环签署16.5亿巨额专利许可，为反内卷核心要素知识产权保护树立良好示范，看好双赢局面，利好行业中长期生态。风电：大金签约西班牙希洪港生产基地，西班牙启动海风拍卖前期公众咨询，重申重点推荐风电整机及欧洲出海链。锂电：马斯克称干电极实现规模化生产，形成重大突破，干电极在液态电池、固态电池均有较大应用前景，关注相关设备；关注2.7-2.8举办的2026中国全固态电池产学研协同创新平台年会暨第三届中国全固态电池创新发展高峰论坛，论坛围绕关键材料、电芯创新、工艺装备、AI全链条赋能、知识产权展开讨论，关注固态电池相关产业机会。AIDC电源&液冷：本周海外CSP大厂发布2025年第四季度财报及2026年资本开支指引，预期同比显著提升，坚定看好国内企业在全球液冷市场后续地位提升所带来的板块投资机会。
氢能与燃料电池：重视氢能板块机会，重点布局政策下投资密集度最高、率先跑通经济性弹性方向；Bloom Energy25Q4业绩会：迈入良性循环，产能的进一步扩张已不是“是否”的问题，而是顺应确定性强劲需求的必然步骤。电网：1）国网26年总部主要项目采购计划与25年基本一致；2）国网对25年3批电能表流标项目补招，核心变化在于对各表型设置最高限价、评分标准仍关注采购价格，建议关注电表企业盈利修复；3）内蒙古“十五五”计划12项特高压、青桂&青电入粤加快核准、疆电送川征集民营企业参投，建议关注特高压建设提速带动相关企业利润弹性。
本周重要行业事件：
风光储：爱旭股份与TCL中环控股子公司Maxeon Solar达成BC专利授权许可；Starcloud向FCC提交8.8万颗算力卫星发射计划；SpaceX完成对xAI并购；大金重工计划建设西班牙海工基地；沃旭能源美国海风项目恢复建设。电网：国网1月固定资产投资同比+35%；国网公示26年度总部集中采购批次安排；26年国网计量设备专项招标公示。锂电：特斯拉干电极突破；楚能新能源斩获海外大单。
氢能与燃料电池：“氢能陆运+甲醇海运”，重庆首开至洛杉矶绿色联运通道；吉林省绿电直连新政，重点支持氢基绿能；工信部推动6G、量子科技、生物制造、氢能、脑机接口、具身智能等领域攻关突破。
投资建议与估值：详见报告正文各子行业观点详情。
风险提示：政策调整、执行效果低于预期风险；产业链价格竞争激烈程度超预期风险。