电力设备与新能源行业周报：“里应外合”天地共振，光伏迎新生，同时关注低位的风电与氢能

（以下内容从国金证券《电力设备与新能源行业周报：“里应外合”天地共振，光伏迎新生，同时关注低位的风电与氢能》研报附件原文摘录）
整体观点：马斯克“三年内100GW太空+100GW地面”的超预期指引点燃整个光伏板块，中国光伏企业凭借在设备与核心原材料供应、产能建设与调试等方面的全面领先优势，无疑将充分受益这位具备超强执行力的“太阳能信徒”的伟大愿景。我们看好整个光伏板块在“里应外合、天地共振”的驱动下迎来新生，依次看好：1）设备；2）辅材（太空看产品布局、地面看海外产能）；3）电池组件（太空看产品与渠道、地面看海外建厂经验）。此外继续推荐：1）同样国内外好消息不断、预期低位的风电板块；2）十五五重要增量、政策预期强烈的氢能板块；3）26年有望迎来密集订单和出货放量的AIDC电源&液冷；4）固态、钠电等锂电新技术领域；5）具备显著阿尔法的电网设备龙头。
光伏&储能：马斯克将太空光伏烈火引向整个光伏板块，除了规划产能规模和达成时间的指引均大幅超预期这一核心驱动力外，光伏板块部分公司2025年度业绩预告“资产负债表提前出清”、几乎回到25Q2低点的股价位置、以及光伏ETF大涨所可能引发的申购需求，都将成为后续板块股价进一步上行的动力，看好板块表现在2026年迎来新生。风电：CWEA预测国内26-28年风电装机维持120GW水平，国内风电可开发潜力巨大；欧洲顶级海风开发商沃旭考虑采购中国风机，看好国内风机出海；大金发布业绩预告，25年业绩基本符合预期，强烈看好公司26年订单超预期。电网：1）25年主要电力设备出口793亿美元，同比20%，其中变压器/高压开关出口同比+35%/+30%；12月变压器/高压开关出口金额同比+32%/+41%，维持高速增长，看好海外电力设备需求长周期高景气；2）南网26年固定资产投资1800亿元，预计“十五五”投资接近1万亿元，国南网“十五五”总投资近5万亿元，奠定国内中长期高景气。
锂电：国轩高科旗下合肥乾锐年产1万吨硫化物固态电解质项目公示，主要产品包括锂磷硫氯（2000吨/年）、锂磷硫氯溴（6000吨/年）、锂磷硫氯碘（2000吨/年）；宁德时代发布轻商首款量产钠电池，45度钠离子体系主打低温与长循环，可适配中小VAN、小微卡等车型。持续关注锂电新技术进展。
AIDC电源&液冷：本周台达、光宝股价大涨，继续看好AI电源升级带来的超高增长；同飞股份、中石科技发布2025年业绩预告，国内CSP大厂陆续开启液冷零部件采购，坚定看好国内企业在全球液冷市场地位提升所带来的板块机会。氢能与燃料电池：零碳工厂意见发布，氢能作为深度脱碳与系统调节的支柱地位确立，从工业体系内部明确氢能作为工业绿色转型的关键；BE再获AI数据中心1.5GW新订单，打破订单持续性质疑，结合政策补贴，今年有望再超预期。
本周重要行业事件：
风光储：马斯克称SpaceX与Tesla计划三年内分别自建100GW光伏制造产能；风能新春茶话会在京召开。
电网：南网26年固定资产投资1800亿元；国电南瑞终止IGBT模块产业化项目；中电装备集团召开26年工作会议。锂电：国轩高科旗下合肥乾锐年产1万吨硫化物固态电解质项目公示；宁德时代发布轻商首款量产钠电池。
氢能与燃料电池：Bloom Energy将于2026年8月开始为德州1.5GW数据中心提供动力；国家绿色发展基金支持上海绿色甲醇等发展；深圳国际航行船舶绿色甲醇首单加注在盐田港区完成。
投资建议与估值：详见报告正文各子行业观点详情。
风险提示：政策调整、执行效果低于预期风险；产业链价格竞争激烈程度超预期风险。。