策略周报：春季行情或已开启，布局正当时

（以下内容从华宝证券《策略周报：春季行情或已开启，布局正当时》研报附件原文摘录）
【债市方面】债市维持窄幅震荡。在当前宏观经济数据反映复苏基础仍需巩固、而央行明确表态维护流动性合理充裕的背景下，债市出现深度调整的可能性较低。不过市场对各类信息高度敏感，任何边际利好都可能被迅速定价。短期内，能够实质性推动收益率大幅下行的新催化因素（如超预期的降准降息）出现的概率并不高，收益率难以出现趋势性下行。综合来看，预计未来一段时间，债市将延续“上有顶、下有底”的特征，十年期国债收益率预计主要在1.82%-1.86%的区间内波动运行。
【股市方面】春季躁动行情或已开启。本周A股市场回暖迹象明显，部分前期热点的高景气板块表现活跃，显示春季躁动行情或已启动。操作上，建议围绕景气度向上的方向进行布局，可重点关注AI、半导体、新能源、有色金属及创业板等领域的结构性机会。由于2026年春节时间靠后，本轮春季行情可能主要集中于春节前展开。总体判断春节前机会大于风险。届时可根据市场上涨高度灵活决策：若节前涨幅累计涨幅较大，可考虑阶段性兑现部分收益；若涨幅有限，则可持有仓位，等待进一步的冲高机会。
风险提示：经济修复不及预期的风险，政策效果不及预期的风险，关税博弈持续升级的风险，地缘政治风险，海外经济衰退风险，外部政策不确定性风险。本报告模拟组合结果基于对应模型计算，非实盘业绩，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。