策略周报：继续耐心布局高景气

（以下内容从华宝证券《策略周报：继续耐心布局高景气》研报附件原文摘录）
【债市方面】做多情绪有所回升，但仍以震荡思维对待。年末市场利空或已被充分计价，在收益率处于近期偏高水平的阶段，市场做多情绪有所回升，对降息、公募基金费率新规落地的预期回暖。但当前债市利好落地后兑现速度较快，预计10年期国债收益率短期进一步下行阻力有所上升，且长端利率波动偏高，仍以中性思维对待，建议维持偏中性久期。
【股市方面】不惧年末波动，坚定逢低布局高景气。年末市场反复波动，成交活跃度仍有待提升，但12月以来，市场企稳迹象更加明显，尤其是部分前期热点的高景气板块保持了较好的韧性，仍然看好1-2月春季行情。建议布局短期波动，优选景气度向上的行业进行提前布局，关注AI、半导体、新能源、有色、创业板等方向的布局机会，并耐心等待后续春季行情启动。
风险提示：经济修复不及预期的风险，政策效果不及预期的风险，关税博弈持续升级的风险，地缘政治风险，海外经济衰退风险，外部政策不确定性风险。本报告模拟组合结果基于对应模型计算，非实盘业绩，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。