Web3行业研究：美国金融市场将向链上转型，预测市场快速发展

（以下内容从国金证券《Web3行业研究：美国金融市场将向链上转型，预测市场快速发展》研报附件原文摘录）
本周，美联储如期降息25bp，点阵图预测2026、2027年各有一次25bp的降息；芝商所FedWatch预计2026年1月和3月美联储大概率不降息。加密货币总市值为3.06万亿美元，环比上周增长0.7%。比特币收盘价为90,270美元/枚，环比上周增长1.0%；以太坊收盘价为3,084美元/枚，环比上周增长2.0%。目前加密货币恐惧贪婪指数为26，情绪有所回暖，但仍处于恐惧区间。根据Glassnode，当前BTC持仓均价约为56,403美元/枚，当前币价低于短期投资人持仓成本、高于长期投资人持仓成本。期权指示未来一个月上涨概率更高：根据CoinGlass，Binance未来1个月的比特币期权最大痛点呈上升趋势；未来30天若上涨，则累计空单清算强度更大；但未来7天若币价下跌，则累计多单清算强度更大。全球加密交投情绪持续转弱，全球加密货币本成交额环比上周下滑0.2%，Coinbase本周现货累计成交额环比下滑15.8%。
全球政策与产业新闻方面：美国SEC主席表示美国金融市场即将向链上转型，CLARITY法案预计将延期至2026年审议。中国香港就实施加密资产申报框架与共同汇报标准有关的修订展开公共咨询，计划2026年内完成所需的本地立法修订，目标是从2028年起与相关伙伴税务管辖区自动交换与加密资产交易相关的税务资料，以及自2029年起实施新修订的共同汇报标准。日本金融监管体系重大转向，拟将加密资产纳入证券监管框架。不丹宣布将于Solana发行全球首个主权背书的黄金代币TER。马来西亚王储支持的电信公司Bullish Aim推出RMJDT，瞄准亚太地区的跨境支付市场。
公司新闻方面：各大交易所关注预测平台和股票上链发展机会，Polymarket周交易量创历史新高，达13亿美元；加密交易平台Gemini本周获准进入预测市场领域；Coinbase将于12月17日推出预测市场和代币化股票。Paxos已向SEC申请清算机构牌照，以原生发行链上股票与债券。Circle获准在阿布扎比国际金融中心作为货币服务提供商开展业务；此外，Circle宣布推出具备“银行级隐私”的USDCx，将于Aleo上线。Tether与HoneyCoin合作加速数字资产在非洲的普及。Coinbase普通用户将不再获得USDC存款收益。OSL集团将于Solana发行USDGO。BitgetWallet开放100余种美股与ETF交易。
投资建议
目前市场交投情绪平淡，期权市场对12月加密市场表现趋于乐观。但目前市场预测2026年1月和3月大概率不降息，2026年1月之后我们对加密市场的预期表现相对谨慎。公司方面，随着加密矿场持续转型AI数据中心，我们建议关注与谷歌有合作或潜在股权关系的加密挖矿公司，以及有较多电力储备的公司。此外，也建议关注布局预测市场与股票上链机会的交易平台。
风险提示
全球宏观及流动性风险，全球Web3监管政策变化，网络安全风险，金融衍生品风险，Web3机构法律合规风险。