策略周评：AI应用端多场景落地试点

（以下内容从东吴证券《策略周评：AI应用端多场景落地试点》研报附件原文摘录）
本周AI要闻
事件1：12月11日，OpenAI正式发布GPT-5.2，这是其迄今为止最强大的模型系列，专为专业知识工作打造，包含Instant、Thinking和Pro三个版本。专业能力提升：在数学、科学和编码等专业任务上性能显著增强，Pro版本解决复杂问题能力达54.2%；智能体优化：专为长时运行智能体设计，执行端到端复杂现实任务能力大幅提升；多模态增强：视觉理解和生成能力显著提升，支持更自然的交互体验。
事件2：12月11日，迪士尼宣布向OpenAI投资10亿美元，并签署授权协议，成为Sora(OpenAI的AI视频生成平台)首个主要内容合作伙伴。开放超过200个迪士尼IP角色(包括米老鼠、星球大战等)供Sora平台生成视频内容，标志着传统内容巨头与AI技术公司深度融合，开启IP商业化新路径。
事件3：12月12日，谷歌发布增强版GeminiDeepResearch智能体，同步推出InteractionsAPI并开源DeepSearchQA评估基准。幻觉率降低：较前代模型减少40%，能为结论提供可追溯的引用来源；API开放：开发者可将谷歌的研究能力嵌入自己应用，大幅降低企业AI研发门槛；性能优势：在复杂信息检索与分析任务上表现领先，成本比GPT-5Pro低90%。
周度观点
国内厂商聚焦全栈体系突破，AI应用端多场景落地试点
（1）本周AI产业核心特征为全栈能力比拼与场景渗透并行。本周全球AI产业进入“全栈能力比拼+场景深度渗透”的关键周期，基础设施的系统级升级、应用端的规模化落地与跨界生态的协同创新形成共振。从云厂商的算力布局到影视、终端等场景的技术落地，再到国际巨头的技术博弈，行业呈现出“硬实力筑底、场景化破局、生态化竞争”的鲜明特征，技术迭代与产业应用的融合速度持续加快。
（2）算力硬件领域，国内厂商聚焦全栈体系突破。算力硬件领域本周以国内厂商的技术突破为核心，竞争焦点从单一算力供给升级为“芯片-服务器-平台”的全栈体系构建。国内端，联想12月10日正式推出“AI工厂”解决方案，同步发布万全异构智算平台4.0与问天WA8080aG5算力服务器——前者通过异构算力调度技术实现大模型预训练时间缩短35%，后者支持单GPU超1000瓦功耗，为未来更高性能模型训练预留升级空间，成功破解国内算力异构化整合难题。同日，华为云发布“盘古算力调度系统”，可实现跨区域算力资源的智能分配，使算力利用率提升至85%以上。这些布局不仅直接拉动通信设备、高规格数据中心的需求，更推动算力基础设施从“资源型”向“生产型”转型。
（3）应用端多场景突破，AI升级为产业核心引擎。应用端本周呈现多场景突破态势，AI技术从工具属性向产业核心引擎升级。内容创作领域，快手可灵在12月9日-12日期间保持日更节奏，先后上线数字人2.0、图片O1与视频O1模型，通过标准化API接口构建起从脚本生成到视频输出的完整生产链路。影视行业方面，12月12日湖北长江电影集团与智象未来成立联合实验室，聚焦AI剧本创作、视觉特效生成等核心环节，推动国有影视资源与AI技术深度融合。产业应用中，阿里云智能客服“小蜜”12月11日完成升级，新增多语种实时翻译与行业知识库自动更新功能，已在跨境电商领域实现落地；京东物流12月10日启用AI仓储调度系统，使分拣效率提升40%。
（4）综合来看，本周AI产业的演进正在进入一个关键拐点：大模型时代的竞争焦点已经从单纯的模型能力升级至全系统构建能力，智能体成为产业升级的核心载体，算力体系则在这一过程中持续扩大规模并提升结构。
（5）春节后躁动行情较为明显，追求更高弹性的科技成长风格占优；考虑到资金博弈下，随着市场参与者对春季行情规律的认知深化，部分资金提前布局以占据先机。目前泛AI方向中，有较多细分由于短期催化有限、多头叙事累积不足而处于相对低位，后续一旦有超预期产业事件如技术新突破、出圈新单品等出现累积多头叙事、凝聚资金共识，则相关方向赔率可观。故我们将下游AI应用视为一种“看涨期权”，左侧进行积极布局。
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风险提示：美联储降息不及预期，AI技术发展不及预期