机械设备行业跟踪周报：看好AI设备高景气带来的设备投资机会；看好出海持续超预期的油服设备

（以下内容从东吴证券《机械设备行业跟踪周报：看好AI设备高景气带来的设备投资机会；看好出海持续超预期的油服设备》研报附件原文摘录）
1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。
2.投资要点：
【AI设备】摩尔线程上市&美国解除H200出口限制，看好AI算力基础设施建设
近期摩尔线程成功登陆科创板，截至2025年12月12日市值已达3830亿元。另外12月9日美国解除H200芯片出口限制，但需缴纳25%销售额上交美国政府。摩尔线程上市成功，有望推动国产算力GPU技术持续迭代，国产建设有望加速。英伟达H200解除出口限制，一方面有望推动国内云厂商采购芯片建设算力集群，另一方面H200进入中国市场竞争，将助推国产GPU不断升级迭代，国产算力行业有望步入快速发展阶段。国产算力建设有望带动配套部件需求（如PCB、液冷），PCB设备商与液冷供应商将充分受益。
投资建议：PCB设备环节重点推荐【大族数控】【芯碁微装】，耗材环节重点推荐【鼎泰高科】，建议关注【中钨高新】。服务器液冷环节重点推荐【宏盛股份】，建议关注【英维克】。
【燃气轮机】GEV上调燃气轮机扩产目标，行业景气度持续上行
两大燃机龙头新签订单持续高增：（1）GEV：公司燃气轮机2025Q1-3新签燃气轮机订单114台，同比+46%；其中重型燃气轮机订单69台，同比+57%；单Q3新签燃气轮机订单29台，其中重型燃气轮机20台。（2）西门子：2025Q1-3公司燃气服务业务新签订单182亿欧元，同比+42%；单Q3燃气轮机新签订单86台，同比+231%，增长迅猛。受益于订单强劲增长，GEV同步上调燃机扩产目标、业绩指引。（1）产能上调：公司原计划于2026Q3实现燃机年产能20GW，现已前移至2026H1完成目标，并进一步上调扩产计划至2028年24GW。为支撑产能上调，GEV预计于2025-2028年持续投入100亿美元资本开支。（2）业绩上调：GEV同步大幅上调2028年业绩指引，营收预计由450亿美元上修为520亿美元，调整后EBITDA利润率由14%上修为20%。由于燃机供应链高度复杂，并与航空、军工产业深度共享上游资源，整体产能扩张节奏受限，难以快速匹配订单的爆发式增长。在此背景下，GEV此次上调扩产目标进一步明确燃气轮机行业景气度持续上行趋势。推荐杰瑞股份、豪迈科技、应流股份、联德股份。
【油服设备】1-10月阀门出口中东/俄罗斯表现亮眼，继续看好油服设备出海机遇
根据海关总署数据，2025年1-10月中国阀门出口中东/俄罗斯/欧/美金额分别同比增长21%/25%/8%/-9%。受益于国产品牌认可度提升、当地油气资本开支增长，中国阀门出口中东/俄罗斯表现亮眼。展望后续，我们继续看好阀门等油服设备出海机遇：（1）ADNOC、沙特阿美等中东国油公司资本开支提升：①11月24日ADNOC宣布将2026年至2030年的五年间投入1500亿美元，用于维持上游产能、增加天然气产量、并加速其下游和化工业务板块的发展，②11月4日沙特阿美于三季报中宣布将2030年商品气产能增长目标由60%提升至80%，且提到2026年全球原油需求仍将略有增长，过去十年FID批准的油气增产量难以满足新增需求，需继续增加投资。（2）油价下降将导致业主方更重视成本控制与效益，国产油服设备出海中东机遇已至。继续推荐纽威股份、杰瑞股份、迪威尔，建议关注川仪股份、中泰股份、华荣股份等。
【光伏设备】美国AI电力需求带动本土光伏产能布局，HJT路线为美国光伏最优解
AI电力需求带动本土光伏产能落地。AI爆发带来大量发电需求，电力缺口亟待填补，而地热和核电的地域限制大+建设周期长，光伏电站的建设周期相对较短，且不受地理位置的限制。HJT为美国光伏市场最优解，成本&专利方面具备显著优势。相比较TOPcon，HJT可降低20%的碳排放（全流程低温工艺）、节约70%的用电量（工序少&低温工艺）、节约60%的人工数量（仅4道工序）、节约20%-60%的用水量，因此是最适合美国本土扩产的光伏技术路线。此外美国专利保护机制完善，TOPCon与BC有较大专利风险，HJT在海外，尤其是美国的产能规划中，不会受到创始企业的专利诉讼。目前多家海外光伏企业已开始布局HJT产线。中国光伏设备具备显著优势，看好设备出海新机遇。重点推荐某HJT整线设备龙头、切片设备龙头【高测股份】。
风险提示：下游固定资产投资不及市场预期；行业周期性波动风险；地缘政治及汇率风险。