电力行业周报：日本首份聚变供电协议签署，BEST订单持续释放

（以下内容从开源证券《电力行业周报：日本首份聚变供电协议签署，BEST订单持续释放》研报附件原文摘录）
板块回顾：全部细分环节上涨，个股涨多跌少
本周（20251208-20251212）可控核聚变板块下，个股涨多跌少。具体来看，涨幅前五标的分别为爱科赛博（+34.3%）、永鼎股份（+27.8%）、哈焊华通（+22.2%）、派克新材（+20.5%）、雪人集团（+18.2%）；跌幅前五标的分别为宏微科技（-7.4%）、新风光（-3.3%）、天沃科技（-3.1%）、皖仪科技（1.1%）、纽威股份（1.5%）。细分环节来看，本周可控核聚变板块下全部细分环节上涨，磁体（+15.4%）、电源总成（+9.9%）、上游金属材料（+8.0%）涨幅居前。
行业动态：日本首份聚变供电协议签署，BEST订单持续释放
Helical Fusion近日宣布，已与连锁超市青山超级株式会社（Aoki Super）签署日本首份聚变能源电力购买协议；Helical Fusion计划于2030年代建成商业示范电站Helix KANATA，并验证净电力输出与并网能力；截至目前，Helical Fusion累计融资约60亿日元（约合3800万美元），其中包括52亿日元股权融资、政府补助与贷款。近期等离子体所、聚变新能发布/更新多项采购，包含REBCO超导带材等；前期招标的氚工厂、低温系统等核心部件已连续开标并公示中标情况。中国工程物理研究院（原简称“九院”）材料研究所中标等离子所内燃料循环平台项目、液态包层氚提取系统、氚安全防护平台项目合计约9.32亿元，氚工厂项目剩余固态包层氚提取与回收实验平台项目（预算2.47亿元）中标结果暂未公布。聚变新能公布磁体电源等项目中标候选人，中国科学院合肥物质科学研究院预中标低温系统（项目预算7.28亿元），投标报价未公示；曦融兆波预中标离子回旋波源系统约1.50亿元；王子新材子公司宁波新容预中标磁体电源储能系统7980万元；通达电磁能预中标磁体电源7691万元；东方精工参股19.89%的航天新力预中标不锈钢屏蔽块4918万元。
本周观点：BEST订单持续释放，看好板块长期发展前景
可控核聚变装置研发建设稳步推进，BEST、星火一号、先觉聚能、环流四号项目有望陆续开工，核心部件订单有望持续释放；Helion曾官宣将于2025年内实现发电验证，若FRC技术路线工程可行性得到验证，国内相关初创公司项目有望加速推进；十五五规划建议前瞻布局核聚变能领域；我们看好板块长期发展前景，建议关注磁体、主机和电源等核心部件。受益标的：（1）磁体环节：西部超导、永鼎股份、上海超导、联创光电等；（2）真空室和堆内构件：合锻智能、国光电气、安泰科技等；（3）电源总成：英杰电气、爱科赛博、四创电子、新风光、赛晶科技H等；（4）微波和电源器件：旭光电子、国力电子、宏微科技、王子新材等。（5）燃料增殖和循环：国光电气等；（6）检测设备：皖仪科技等。
风险提示：商业化进度不及预期、资金投入不及预期、技术路线变化风险。