交通运输产业行业周报：10月快递业务量同比+8%，中东航线集中出货提振油运运价

（以下内容从国金证券《交通运输产业行业周报：10月快递业务量同比+8%，中东航线集中出货提振油运运价》研报附件原文摘录）
行业观点
快递：10月快递业务量同比增长8%，部分快递公司受益反内卷涨价影响。上周（11月10日-11月16日）邮政快递累计揽收量约44.19亿件，环比+4.72%，同比+11.3%；累计投递量约44.4亿件，环比+5.59%，同比+9.1%。国家邮政局公布10月邮政行业运营情况，10月，快递业务收入完成1316.7亿元，同比增长4.7%；快递业务量完成176.0亿件，同比增长7.9%。反内卷”背景下多个产粮区已提价，快递旺季来临，反内卷涨价已兑现。考虑估值性价比、经营韧性、股东回报提升等，推荐顺丰控股。
物流：危化品水运价格环比持平，发力智慧物流推荐海晨股份。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为3856点，同比-11.2%，环比-0.3%。。上周液体化学品内贸海运价格为166元/吨，同比-4.55%，环比持平。本周对二甲苯（PX）开工率为89.4%，环比-0.8pct，同比+1.8pct；甲醇开工率为83.8%，环-0.2pct，同比+3.5pct；乙二醇开工率为67.9%，环比-0.9%，同比+7.6pct。发力智慧物流，主业受益需求改善，推荐海晨股份。
航空机场：全国执飞航班量同比小幅增长。本周（11/15-11/21）全国日均执飞航班量14777班，同比增加3.27%；其中国内线日均12537班，同比增加1.89%；国际地区线日均2240班，同比增长11.81%，为2019年85.42%。本周布伦特原油期货结算价为62.50美元/桶，环比-2.84%，同比-14.66%；2025年11月，国内航空煤油出厂价（含税）为5,685元/吨，环比+0.9%，同比持平。本周美元兑人民币中间价为7.0875，环比+0.1%，同比-1.5%。2025Q4人民币兑美元汇率环比+0.1%。中期受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，供给增速将放缓，供需优化推动票价提升，航司利润弹性将释放，推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。
航运：油运、干散货运输指数环比增长，中东航线集中出货带动油运运价上涨。本周中国出口集装箱运价指数CCFI为1122.79点，环比+2.6%，同比-23.8%。上海出口集装箱运价指数SCFI为1393.56点，环比-4.0%，同比-37.6%；上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1271点，环比+3.8%，同比-11.8%。本周原油运输指数BDTI收于1445.4点，环比+1.9%，同比+58.2%；成品油运输指数BCTI收于764.2点，环比+13.5%，同比+35.5%。本周VLCC市场中东航线12月上旬货盘基本收尾，周初市场延续上周末的强势行情，中东航线出现集中放货，带动情绪快速升温，尽管正常装期的船位相对均衡，但部分装期较紧的船位主要掌握在少数船东手中，成交运价在基本面的支撑与市场情绪推动下持续保持高位。临近周末，市场整体活跃度有所下滑，不过船东挺价意愿依然较强，在运价出现走弱迹象时，希望通过营造船位偏紧的方式来稳住市场。干散货运输：本周BDI指数为2234.8点，环比+7.6%，同比+37.7%。
公路铁路港口：高速公路累计货车通行辆环比下滑。上周（11月10日-11月16日）监测港口完成货物吞吐量26564.3万吨，同比增长3.0%，环比减少1.1%；完成集装箱吞吐量644.1万标箱，同比增长0.8%，环比减少5.4%。上周（11月10日-11月16日）全国高速公路累计货车通行5783.2万辆，环比+2.57%，同比+5.30%。全国主要公路运营主体11月21日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为1.8166%），板块配置比较有性价比。
风险提示
需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。