房地产行业周报：二手房成交面积环比增长，推动房地产高质量发展

（以下内容从开源证券《房地产行业周报：二手房成交面积环比增长，推动房地产高质量发展》研报附件原文摘录）
核心观点：二手房成交面积环比增长，推动房地产高质量发展
本周我们跟踪的68城新房成交同环比下降，20城二手房成交面积环比增长。土地成交面积同比下降，溢价率环比增长。国内信用债发行规模环比增长。本周二十届四中全会提出，要促进高质量充分就业，完善收入分配制度，办好人民满意的教育，健全社会保障体系，推动房地产高质量发展，加快建设健康中国，促进人口高质量发展，稳步推进基本公共服务均等化。我们认为，在各项促进房地产市场止跌回稳政策作用下，今年以来我国房地产市场整体朝着止跌回稳的方向迈进，在止跌回稳的过程中，房价仍可能存在小幅度震荡，期待后续在政策作用下，房地产市场进一步稳定。在更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善现有住房供求关系，加快止跌回稳进程，维持行业“看好”评级。
推动房地产高质量发展，南京优化公积金政策
中央层面：二十届四中全会：要促进高质量充分就业，完善收入分配制度，办好人民满意的教育，健全社会保障体系，推动房地产高质量发展，加快建设健康中国，促进人口高质量发展，稳步推进基本公共服务均等化。
地方层面：南京：在租房保障方面，对南京本市无房的多子女家庭，每月提取住房公积金支付房租的限额提高20%，家庭每年提取金额上限为51840元，切实减轻其租房资金压力。在购房支持方面，对符合住房公积金贷款条件的多子女家庭，最高贷款额度上浮20%，如果家庭购买新建绿色二星级以上或改善型商品住宅贷款额度再上浮20%，最高贷款额度为116万元/人、144万元/户。
市场端：土地成交面积同比下降，溢价率环比增长
销售端：根据房管局数据，2025年第43周，全国68城商品住宅成交面积250万平米，同比下降29%，环比下降5%；从累计数值看，年初至今68城成交面积达9690万平米，累计同比下降12%。全国20城二手房成交面积为202万平米，同比增速-16%，前值-16%；年初至今累计成交面积8066万平米，同比增速6%，前值7%。
投资端：2025年第43周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积2705万平方米，成交土地规划建筑面积2016万平方米，同比下降20%，成交溢价率为2%。一线城市成交土地规划建筑面积256万平方米，同比增加215%；二线城市成交土地规划建筑面积549万平方米，同比下降19%；三线城市成交土地规划建筑面积1211万平方米，同比下降31%。
融资端：国内信用债发行规模环比增长
2025年第43周，信用债发行156.6亿元，同比增加192%，环比增加125%，平均加权利率2.18%，环比减少46BP。信用债累计发行规模3375亿元，同比增加4%。
风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。