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电力能源行业周报

来源:英大证券 作者:黎顺尧 2025-09-24 08:46:00
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(以下内容从英大证券《电力能源行业周报》研报附件原文摘录)
指数表现:根据iFind数据,2025/9/15-2025/9/19期间,沪深300下跌0.44%,电力设备指数上涨3.07%,跑赢沪深300指数3.51pct。
行业表现:根据iFind数据,2025/9/15-2025/9/19期间,31个申万一级行业中,电力设备上涨3.07%,排第2位。申万三级行业,电力能源相关子板块中,锂电池、输变电设备、风电零部件涨幅位列前三位,分别上涨8.92%、4.75%、4.04%;火力发电、水力发电、光伏辅材跌幅位列前三位,分别下跌3.95%、2.75%、2.46%。
电力工业运行:根据能源局数据,2025年7月,全社会用电量为10226亿千瓦时,同比增长8.60%;2025年1-7月,全社会用电量累计为58633亿千瓦时,同比增长4.50%。2025年1-7月,新增发电装机容量32480万千瓦,同比增长75.72%。2025年1-7月,发电设备平均利用小时1806小时,同比减少188小时。2025年1-7月,电网累计投资3315亿元,同比增长12.50%;电源累计投资4288亿元,同比增长3.40%。
新型电力系统情况:光伏:反内卷对于光伏板块具备非常积极的影响,通过行业、政策、需求端等多方面的发力,光伏板块整体上有望迎来修复。截至2025/9/17,多晶硅料(致密料)平均价51元/Kg,较上周上涨1.00元/Kg。储能:截至2025H1末,中国已投运电力储能项目累计装机规模164.3GW(包括抽水蓄能、熔融盐储热、新型储能),同比增长59%。其中新型储能累计装机达到101.3GW,同比增长110%。锂电:产业链价格小幅上涨,截至2025/9/19,碳酸锂价格7.13万元/吨,较上周上涨0.14万元/吨。充电桩:截至2025年8月底,全国充电基础设施累计数量为1734.80万台,同比增长57.72%。
风险提示:(1)全球宏观经济波动风险:全球宏观经济波动背景下,新能源需求端可能产生变化,或将对行业景气度带来影响;(2)全球市场竞争加剧风险:储能及电池行业竞争日趋激烈,若未来行业低价竞争状况不断持续、劣质产品驱逐良品,将对相关企业盈利能力造成不利影响;(3)上游原材料价格波动风险:行业相关原材料价格随着市场波动而变动,如若价格上行,将对下游企业盈利能力产生较大影响;(4)风光装机不及预期风险:全球风光装机量受多方面因素影响,如若装机量不达预期,或将对产业链相关企业的盈利能力造成不利影响。





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