ESG与央国企月度报告（2025年7月）：7月ESG筛选策略绝对收益为3.74%

（以下内容从中国银河《ESG与央国企月度报告（2025年7月）：7月ESG筛选策略绝对收益为3.74%》研报附件原文摘录）
ESG筛选策略（沪深300）：该策略是采用我们在2023年12月8日发布的《厚积薄发，志存高远——ESG投资策略解析与优化构建》报告中呈现的筛选策略，不但充分考察了ESG所提供的增量风险信息，还结合了马科维兹资产组合理论。详细内容可参考原报告。策略表现：截止8月1日，ESG筛选策略（沪深300）最新一个月总回报为3%，相对总回报为1%、最大涨幅为5%，最大跌幅为-2%，夏普比例为3.82。
ESG舆情整合策略（沪深300）：该策略是采用我们在2025年2月28日发布的《穿越市场周期变幻：ESG舆情整合策略新径》报告中呈现的ESG舆情整合策略，不但充分考察了ESG舆情所提供的增量风险信息，还结合了马科维兹资产组合理论。详细内容可参考原报告。策略表现：截止8月1日，ESG舆情整合策略（沪深300）最新一个月总回报为-1%，相对总回报为-4%、最大涨幅为3%，最大跌幅为-4%，夏普比例为-1.31。
市场表现：7月纯央国企策略优于纯ESG策略以及ESG&央国企策略，月度涨跌幅均为正，最高的为4.13%，相对万得全A的超额收益为0.31%。各指数和策略均以2023年1月3日为基准，截止2025年7月31号，ESG&央国企累计收益率为83.41%，央国企累计收益率为61.44%，ESG累计收益率为89.69%，全A累计收益率为14.17%。7月ESG&央国企月度涨跌幅为1.24%（前值3.22%），央国企板块月度涨跌幅为2.50%（前值4.31%），ESG板块月度涨跌幅为1.61%（前值3.74%），全A月度涨跌幅为4.75%（前值4.74%）。本月泛ESG基金数量和发行份额有所上升。
估值情况：万得全A和央国企市盈率、市净率处于低位。万得全A市盈率20.38（自2010年历史下分位数0.7194）、央企市盈率9.88（自2010年历史下分位数0.7106）、国企市盈率9.70（自2010年历史下分位数0.5048）；万得全A市净率1.68（自2010年历史下分位数0.2500）、央企市净率1.03（自2010年历史下分位数0.3779）、国企市净率1.12（自2010年历史下分位数0.3266）。从成交额来看，万得全A、央国企成交额有所上升。万得全A本月日成交额平均为16336亿元(前值13359/去年同期6559)、央企成交额为653亿元(前值476/去年同期454)、国企成交额为899亿元(前值715/去年同期611)。
碳市场行情：全国碳市场成交额和碳价均有所上升。截至7月31日，全国碳市场碳排放配额收盘价格为72.48元/吨（前值75.02元/吨），全国碳市场碳排放配额当月成交额总计为1166.42万吨（前值1588.47万吨），全国碳市场碳排放配额成交额和价格均有所下降。
风险提示：市场情绪不稳定的风险；ESG与央国企政策不及预期的风险；政策理解不到位的风险。