低空行业周报（7月第4周）：国际低空经济博览会本周在沪召开，低空板块持续积累“量变”

（以下内容从华福证券《低空行业周报（7月第4周）：国际低空经济博览会本周在沪召开，低空板块持续积累“量变”》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周行情回顾
本周（7月21-7月25日）Wind低空经济指数上涨1.70%，概念板块排名232/330，整体跑赢大盘（上证指数本周下跌2.76%）。与其他科技条线主题板块相比，跑输人形机器人指数0.43pct，跑赢AI算力指数0.84pct。
本周A股及港股核心标的中，金盾股份（上涨16.98%），卧龙电驱（上涨12.66%），华依科技（上涨11.71%），锐科激光（上涨9.15%），西测测试（上涨6.61%）；跌幅前五为：广联航空（下跌13.18%），长源东谷（下跌5.07%），纳睿雷达（下跌4.80%），应流股份（下跌4.24%），广电计量（下跌4.03%）。
美股整机标的中，JobyAviation上涨1.80%；ArcherAviation下跌15.65%；VerticalAerospace下跌0.14%；Eve Holding上涨0.87%；亿航智能上涨6.44%；RedCat下跌16.06%。Joby本周收盘后，市值仍然维持在千亿人民币。
板块周观点
本周雅江水电站主题行情火热，吸引了多数主题资金。叠加按照惯例，7月底将召开年中政治局会议，部分资金左侧布局反内卷等板块，低空经济板块本周依旧表现平平。7月23日-26日2025国际低空经济博览在国家会展中心举办，政策层面，中国民用机场协会正式发布《低空经济基础设施框架指引（2025版）》，明确空域划设、起降点建设、航路导航等21项核心指标，为全国低空基建提供首个系统性方案。会上共展示了201架低空航空器（含模型），其中无人机155架，通用飞机34架，evtol12架，44项首发产品（全球首发19项、国内首发25项）。同时展会首日沃兰特落地500架超大evtol订单。展会的盛况充分体现了政策与产业端对于低空经济的支持和关注。我们始终相信，从产业进展和板块表现上，低空经济正在逐步积累“量变”，等待一场“质变”。
整体而言，当前位置合适+下半年以来催化不断+中美新博弈方向，低空是具备反弹要素的。1）开年以来除了年初一小波行情外，低空在
主题赛道中基本滞涨，当前无论从盘整的时间还是深度看，都属于低位有待反弹的板块。2）从顶层设计看，下半年民航局已经成立通用航空和低空经济工作领导小组，后续产业政策值得期待；从地方政府进展看，相较于去年偏规划文件出台，今年各地方更多在做航线规划、空域划分、低空飞行管理办法等“实事”。板块正在酝酿多个"量变"，静待一个"质变"；从中美博弈看，海外的发展速度和支持力度并不比中国弱，低空或是新一轮中美博弈。
从产业趋势角度看，低空今年的重心是：低空安全+载物场景的无人机率先落地。如果后续低空相关政策能够落地，无人机有望从无人物流板块跟随角色到独立行情主角，仍然建议关注调整后的布局机会，建议关注无人机整机企业：纵横股份（工业无人机龙头企业）、绿能慧充（中大型载重无人机龙头企业）。此外低空安全板块既是低空经
济产业化落地的必要环节，又能受益于外部局势紧张，建议关注：国
诚信专业发现价值1
睿科技、四创电子、新劲刚、纳睿雷达等。
投资建议
1）无人机整机建议关注：【纵横股份】【绿能慧充】；
2）各环节龙头建议关注：整机【万丰奥威】、规划设计【深城交】、无人机发动机【宗申动力】、空管【莱斯信息】。
3）两个新方向建议关注：低空安全【新劲刚】【纳睿雷达】【国睿科技】【四创电子】；检测检验【广电计量】【中机认检】【西测测试】等。
4）新标的建议关注：【腾亚精工】。
风险提示
低空经济政策支持及落地不及预期、产业化进展不及预期、应用场景开拓及普及不及预期等。