每日晨报

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
固收：估值不低、结构性仍有空间，关注主线切换——7月转债策略展望。转债策略展望：保持仓位，关注行业景气扩散及政策拉动标的。综合考虑1）仓位方面，尽管转债市场估值不便宜，但整体偏权市场尚未关注到风偏显著回落的线索，因而建议稳健中性配置；2）基本面维度，偏好景气有改善的行业转债标的，如有色、机械、农业、计算机等；3）主题维度，关注可能受益于政治局会议政策拉动的消费、高新制造，供给侧改革推进电新、汽车等行业标的；4）风险上，关注行业层面估值偏高对个券的扰动、可能受中美贸易政策变化的标的。具体配置策略见正文。7月推荐转债组合包括国投转债、燃23转债、青农转债、兴业转债、金铜转债、松原转债、安集转债、道通转债、运机转债、中宠转2。
医药：国产破局，供应链攻坚重塑——生命科学上游行业深度报告。相关公司：建议关注细分赛道龙头和出海潜力标的。由于生命科学上游细分领域众多且高度专业化，因此建议关注细分赛道龙头和出海潜力标的。
北交所：交投活跃略有回落，北证持续优化评价体系。随着专精特新指数的推出、新股发行的稳步推进和更多并购重组项目落地，我们认为北交所的交投活跃度和市场关注度有望维持在较高水平，北交所板块具备长期投资价值。对于2025年下半年的投资策略，我们推荐两个主要方向：1）自上而下聚焦北交所新质生产力，关注布局人工智能、商业航天、低空经济、新消费等新兴行业，商业模式及主要产品在A股市场具有“稀缺”属性的公司；2）自下而上基于财务指标筛选，关注业绩增速高、研发投入强、产能释放潜力大、成长性较强的公司。