开源晨会

（以下内容从开源证券《开源晨会》研报附件原文摘录）
观点精粹
总量视角
【中小盘】看好 MEMS 惯导、 X 射线检测及空分设备出海，关注 3D 扫描——中小盘周报-20250706
本周观点：看好 MEMS 惯导、 X 射线检测及空分设备出海
（1） MEMS 惯导：随着下游低空经济、自动驾驶、机器人等应用领域起量，高性能 MEMS 市场持续高景气。芯动联科作为国内稀缺的高端 MEMS 惯导供应商，2025 年上半年业绩实现高增长。（2） X 射线检测：随着电子半导体行业需求旺盛以及锂电池行业需求修复改善，工业 X 射线检测市场迎来结构性增长机遇。日联科技是工业 X 射线检测龙头，正通过“内生+外延”打造工业检测平台型企业。（3）空分设备出海：空分设备是生产工业气体的核心设备，主要应用于煤化工、石油化工、冶金、核电等行业，市场空间超百亿元。近年来，“一带一路”建设背景下，国内空分设备出海步伐不断加快。
行业公司
【传媒】继续布局游戏、 AI 虚拟社交及线下文娱 IP 消费——行业周报-20250706游戏玩法创新或不断拓增量，暑期电影/演唱会/漫展等线下文娱或继续升温。《EVE》突围，模型多模态能力不断提升，继续布局 AI 虚拟陪伴等 AI 应用。（1）AI 虚拟社交：重点推荐盛天网络、恺英网络、网易云音乐，受益标的包括汤姆猫、实丰文化；（2） AI 视频：重点推荐快手-W、上海电影、腾讯控股，受益标的包括阿里巴巴-W、昆仑万维、华策影视；（3） AI 电商/广告：重点推荐值得买、引力传媒，受益标的包括美图公司、蓝色光标、易点天下；（4） AI 教育/出版：受益标的包括果麦文化、世纪天鸿、盛通股份、南方传媒。
【地产建筑】新房成交面积环比增长，多地力推商转公贷款——行业周报-20250706
本周我们跟踪的 68 城新房成交环比增长，同比下降， 20 城二手房成交面积同环比下降。土地成交面积同比下降，溢价率环比上涨。国内信用债发行规模同环比上涨。天津土拍市场火热，最新 15 宗住宅用地出让中，河西区 1 宗地块溢价 10%以上成交，其他地块均以底价成交， 15 宗地块共收金 87.77 亿元。 2025 年至今销售初步企稳，四月政治局会议提出“持续巩固房地产市场稳定态势”，对地产调节政策成效给予肯定，预计后续针对房地产的政策仍将保持积极温和，预计将有更多积极的财政及货币政策出台，助力行业稳健发展。在积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善现有住房供求关系，加快止跌回稳进程