每日晨报

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
摘要：
策略2025年7月十大金股。预计7月A股市场将大概率震荡上行，建议把握确定性上涨行情。展望7月份，A股在政策与业绩双主线驱动下，A股市场有望迎来季节性反弹，整体呈现稳固震荡上行态势。7月24的政治局会议将定调下半年经济政策，政策预期升温，叠加中报利空出尽。另一方面，我国经济总体平稳运行。今年1-5月份，我国规模以上高技术制造业增加值同比增长9.5%。5月国内经济数据基本符合市场预期，为市场的稳定提供了一定支撑，其中银行业发挥了稳定作用。7月的投资组合，我们依然采取攻守兼备的策略，建议关注三条主线：消费+科技+红利。泛科技等成长领域，在政策支持和产业发展的推动下，具有较好的发展前景和投资机会，是中期主线；另外，有望受益于政策催化的军工板块，以及银行等具有业绩确定性和低估值、高股息的特点，聚焦业绩利好及政策受益方向。7月我们建议布局科技、红利防御等板块里的价值股。
建筑：基建持续高增，关注稳增长和成长主线。推荐稳增长、成长、区域建设等主线。1）稳增长的基建、高股息、出海、并购重组等。2）区域建设加码，西部重大水利工程获批，地产产业链否极泰来。3）成长主线的低空经济、焊接机器人、算力工程。4）供需改善的新疆煤化工、核电工程、洁净室工程。
固收：浮息债现状、挑战与机遇。浮息债发行带来的积极影响。发展浮息债券市场，不仅符合国家关于“加快多层次债券市场发展”的要求，也进一步丰富了债券市场的工具、增强债券市场的纵深。对于发行端来说，在降息周期下，浮动利率债券特别是信用债的发行有利于降低发行人融资成本，规避利率风险。对于投资者而言，相较固息债，持有浮息债利率波动风险也较低。
银行：货币政策表述优化，AMC增持银行。货币政策适度宽松基调预计不变，降准降息空间仍存。存贷款非对称降息落地，息差企稳有支撑。一揽子金融政策加码，结构性工具加力，银行基本面积极因素持续积累，业绩拐点可期。中长期资金力量壮大，公募低配有望修复，ETF扩容加速利好权重股，增量资金加速银行估值重塑。