首页 - 股票 - 研报 - 行业研究 - 正文

石油化工行业5月动态报告:油价预计重回震荡,关注成长属性标的

来源:中国银河 作者:翟启迪 2025-06-04 15:52:00
关注证券之星官方微博:
(以下内容从中国银河《石油化工行业5月动态报告:油价预计重回震荡,关注成长属性标的》研报附件原文摘录)
5月油价重心持续下探。5月Brent、WTI月均价分别为64.0、60.9美元/桶,环比分别下降3.7%、3.2%。供给端,一方面,5月31日沙特、俄罗斯等八个产油国将在7月份增产41.1万桶/日,为其连续第三个月计划实施同等力度的增产。另一方面,当前地缘因素仍具有较大的不确定性,未来美伊谈判结果或影响伊朗石油对外供应。此外,美国已终止雪佛龙在委内瑞拉的石油许可,未来委内瑞拉石油出口或面临一定下降压力。需求端,短期来看,截至5月23日当周,美国炼厂开工率为90.2%,较4月底当周回升1.6个百分点。随着美国夏季出行旺季的来临,美国炼厂开工率有望上行、后维持高位。中期来看,当前国际贸易局势仍在反复,原油消费增速预计面临一定压力。库存端,截至5月23日当周,美国商业原油库存为44036万桶,较4月底下降5万桶。我们认为,近期OPEC+减产联盟对供给端支撑力度边际减弱,但北半球出行旺季、中东发电旺季将阶段性支撑原油需求,预计Brent原油价格将在60-70美元/桶震荡运行。建议后续密切关注全球贸易争端指引、OPEC+产量政策、伊朗和委内瑞拉原油供应情况等。
1-4月国原油表观需求基本持稳,同比增长0.1%。1-4月,我国加工原油2.40亿吨,同比增长0.8%;原油产量0.72亿吨,同比增长1.2%;原油进口1.83亿吨,同比增长0.5%;原油表观消费量2.53亿吨,同比增长0.1%;对外依存度72.4%,维持高位。
1-4月我国天然气表观需求回落,同比下降1.2%。1-4月,我国天然气表观消费量1389亿方,同比下降1.2%;产量874亿方,同比增长5.3%;进口量538亿方,同比下降9.1%;对外依存度38.8%,同比回落3.4个百分点。
1-4月我国成品油表观需求回落,同比下降6.5%。1-4月,我国成品油产量1.33亿吨,同比下降7.6%;成品油出口量0.11亿吨,同比下降17.5%。其中,4月为保障国内汽油供应,叠加出口利润空间有所收窄,当月汽油出口量环比下降16.3%。1-4月,成品油表观消费量1.22亿吨,同比下降6.5%。其中,汽油、煤油、柴油表观消费量分别同比下降6.5%、5.5%、6.8%。
投资建议:预计近期Brent油价在60-70美元/桶区间震荡运行,成本端暂不是左右行业盈利的关键,关键看行业供需改善情况。近期全球贸易紧张局势仍在反复,预计国内经济刺激政策将持续加码,看好内需潜力释放下化工行业结构性机会。建议关注成长属性标的,推荐卫星化学(002648.SZ)、宝丰能源(600989.SH)、国恩股份(002768.SZ)等。
风险提示:国际贸易摩擦加剧的风险,原料价格大幅上涨的风险,下游需求不及预期的风险,主营产品景气度下降的风险,项目达产不及预期的风险等。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示卫星化学盈利能力优秀,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成,算法公示请见 网信算备310104345710301240019号。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-