(以下内容从上海证券《汽车与零部件行业周报:5月狭义乘用车零售预计同环比双增,小米发布YU7》研报附件原文摘录)
市场回顾
汽车板块涨跌幅+1.71%,子板块商用车表现最佳。过去一周,上证A股涨跌幅为-0.32%,申万汽车涨跌幅为+1.71%,在31个申万一级行业中排名第3,处于头部位置。汽车行业各子板块中,商用车+5.93%、乘用车+4.02%、摩托车及其他-0.51%、汽车零部件-0.74%、汽车服务-1.46%。
申万汽车行业中,涨跌幅前五位的公司为万安科技+19.70%、德迈仕+16.77%、天汽模+16.51%、江淮汽车+14.76%、长春一东+13.94%;涨跌幅后五位的公司为华密新材-17.34%、兆丰股份-15.12%、日盈电子-12.83%、美力科技-12.60%、嵘泰股份-12.49%。汽车周度批发/零售量:根据乘联会数据,5月12日-5月18日,国内乘用车厂商日均批发量为5.63万辆/天,同比+11.00%;国内乘用车厂商日均零售量为5.12万辆/天,同比+14.00%。
周观点
乘联分会:预测5月狭义乘用车零售预计185万辆,新能源98万辆。5月22日,乘联分会表示,最新调研结果显示,5月月中整体车市折扣率约为24.8%。零售量占总市场八成以上的头部厂商本月零售目标同比去年5月增长8%,较上月目标增长约5%,综合估算本月狭义乘用车零售总市场约为185万辆左右,同比去年增长8.5%,环比上月增长5.4%,其中新能源零售预计可达98万,渗透率维持在52.9%左右。
小米发布第二款车型YU7,预计月交付量1万台左右。5月22日,小米汽车发布第二款新车小米YU7,发布会上,小米YU7未公布价格,也未开启小定。小米YU7共推出三个版本,包括单电机后驱、双电机四驱、双电机高性能四驱版本。续航方面,小米YU7续航最高可达835km,搭配96.3kWh磷酸铁锂电池。新车全系搭载800V碳化硅高压平台,最大充电倍率5.2C,15分钟最快补能620km。小米YU7搭载全新一代NVIDIA DRIVE AGX Thor™车载计算平台,拥有700TOPS算力,同时全系搭载1颗激光雷达、1颗4D毫米波雷达,11个高清摄像头以及12个超声波雷达。按计划,小米汽车2025年全年交付目标为35万台,今年小米SU7累计交付约为12万台,月均约2.4万台。以此计算,小米YU7月交付量或将在1万台左右。
国内企业积极研发固态电池,固态电池或成行业竞争“新王牌”。
孚能科技:公司固态电池进展处于行业领先水平半固态电池已获多个客户认可。5月22日,孚能科技公告称,公司半固态电池方面,已获得广汽、东风、三一、一汽解放、美国头部eVTOL客户、国内头部飞行汽车客户、上海时的、吉利沃飞等多个客户认可。全固态电池,正在同步推进硫化物、氧化物/聚合物复合体系等多种材料体系的研发,其中60Ah的硫化物全固态电池计划于2025年底向战略合作伙伴小批量交付。
长安汽车:未来3年将推出35款数智新汽车,2026年实现固态电池装车验证。5月22日,长安汽车在投资者关系活动记录表中称,未来3年,公司将推出35款数智新汽车。在三电领域,2026年实现固态电池装车验证,2027年推进全固态电池逐步量产,能量密度达400Wh/kg。
国轩高科:公司G垣准固态电池已获主流车企认可并应用于多款全新车型的上车测试。5月19日,国轩高科在投资者电话交流会上表示,公司G垣准固态电池已获得众多国际国内主流车企的高度认可,并成功应用于多款全新车型的上车测试,为B级及以上BEV车型提供1000公里以上长续航、高安全的解决方案。公司已建成首条全固态电池中试线,并启动第一代全固态电池量产线的设计工作。
赣锋锂业:公司在固态电池领域已形成全链路布局。5月21日,赣锋锂业在业绩说明会上表示,公司已形成固态电池全链路布局,在硫化物电解质及原材料、氧化物电解质、硅碳负极、金属锂负极、电芯、电池系统等固态电池关键环节具备了研发、生产能力,并加快推动固态电池商业化应用。公司在固态电池方面开发的高比能电池能量密度达到420Wh/kg,并开发出能量密度达到500Wh/kg的样品,可通过200℃热箱与针刺等严苛的安全测试。
一汽解放:已重点布局固态电池。5月21日,一汽解放在互动平台表示,公司已开展新型固态电池材料体系及关键制备工艺技术攻关,并计划搭载解放下一代新能源长途干线平台技术迁移,以构建整车全生命周期TVO竞争优势,实现行业技术引领,产品持续领航。
投资建议
1)整车建议关注:比亚迪、长城汽车、中国重汽、福田汽车;
2)零部件建议关注:沪光股份、凌云股份、银轮股份、伯特利、隆盛科技、云意电气、浙江仙通、博俊科技、多利科技。
风险提示
新车型上市表现不及预期;供应链配套不及预期;零部件市场竞争激烈化。
