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作者：周颖 2025-05-23 09:31:00

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（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
计算机：底部信号已现，AI算力引领结构性复苏——计算机行业24年报及25年一季报复盘。我们认为，年初受到国产大模型DeepSeek催化，计算机行业年初至今涨幅排名靠前，回顾计算机行业24年报及25一季报，算力基础设施及、国产自主可控、细分行业（能源、智能驾驶等）AI应用表现较强韧性，24年业绩继续探底，25Q1计算机板块业绩边际复苏，主要受益于成本端有效管控及AI赋能业务与提升产品力，企业降本增效初现成效，同比伴随贸易摩擦常态化下游需求逐渐恢复，高景气度行业订单饱满，此外伴随超长期特别国债发行与地方化债进度持续推进，计算机板块现金流回款情况有望好转，25年将逐步在利润端释放。

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