营收超预期；中期指引维持不变

（以下内容从海通国际《营收超预期；中期指引维持不变》研报附件原文摘录）
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我们预计，市场将把Presight AI公司2025年第一季度业绩视作利好。公司录得的息税折摊前利润基本符合一致预期。公司订单积压量在本季度大幅上升，同时，公司中期增长指引维持不变。
点评
强劲的营收表现：公司2025年第一季度营收约为5.64亿阿联酋迪拉姆，同比增长100%，远高于一致预期的约2.62亿阿联酋迪拉姆，这主要得益于现有合同的良好执行以及软件在国际市场的加速部署。营收未包含公司在哈萨克斯坦和阿尔巴尼亚新近签约项目的任何贡献（项目总价值3.1亿美元），这些项目预计将从2025年第二季度开始贡献收益。AIQ为集团营收贡献了1.719亿阿联酋迪拉姆（占集团总营收的30.5%）。息税折摊前利润为1.41亿阿联酋迪拉姆，符合一致预期。息税折摊前利润率25%（2024财年第四季度为35.1%，2024财年为28.7%）。
多年期合同占比高：多年期合同/一次性合同的占比分别为98.8%/1.2%（2024年第四季度为99.9%/0.1%）。
中期指引维持不变：公司重申2023-2027财年营收/息税折摊前利润/盈利增长指引的年复合增长率分别为19%-25%/16%-21%/6%-11%。
积压订单强劲增长：截至2025年第一季度末，公司订单积压达38.7亿阿联酋迪拉姆（2024年第四季度末为29.9亿阿联酋迪拉姆）。2025年第一季度约80%的营收来自积压订单，而2024财年该比例为57%，2023财年为51.3%。
风险提示：1.竞争加剧，2.产品扩展速度，3.监管趋严，4.地缘政治风险