石化运输行业周报：中小原油轮运价维持高位，VLCC需求强势反弹，关注伊朗港口爆燃影响

（以下内容从华福证券《石化运输行业周报：中小原油轮运价维持高位，VLCC需求强势反弹，关注伊朗港口爆燃影响》研报附件原文摘录）
石化运输周报（2025.4.21-2025.4.27）：中小原油轮运价维持高位，VLCC需求强势反弹，关注伊朗港口爆燃影响
投资要点：
油运市场：2025年第十七周，原油轮方面，VLCC型船TCE均值4.9万美元/日，环比上升17.8%，同比上升27.2%；苏伊士型船TCE均值6.1万美元/日，环比上升4.0%，同比上升53.1%；阿芙拉型船TCE均值4.7万美元/日，环比下降7.5%，同比上升15.9%。成品油轮方面，LR2型船TCE均值2.6万美元/日，环比上升0.1%，同比下降49.9%；LR1型船TCE均值2.1万美元/日，环比上升13.7%，同比下降48.2%；MR型船大西洋一篮子TCE均值2.2万美元/日，环比上升0.3%，同比下降12.8%；MR型船太平洋一篮子TCE均值1.8万美元/日，环比下降7.1%，同比下降48.7%。
LNG市场：2025年第十七周，17.4万立方米型船即期运价29000美元/日，环比上升13.7%，同比下降49.5%；16万立方米型船即期运价14750美元/日，环比上升11.3%，同比下降67.3%。
投资建议：
油运行业：本周油轮中小船型运价维持高位，VLCC强势反弹。原油轮市场，VLCC市场，本周VLCC运价强势反弹，现货运价1月后再次回到5万美金/日水平，5月整体货盘总量环比增长。本周月上旬货盘基本收尾，部分中旬货盘开始进场，船东情绪面不断走强，对增产和劳动节前提前租船期待度拉满，对运价形成一定支撑。目前，5月整体货盘总量较上个月增加不少，炼厂效率和开工率都有提升，整体需求持续向好。中小原油轮市场：本周苏伊士运价延续上涨趋势，阿芙拉有所回调。美国威胁对俄罗斯能源出口实施关税，促使市场参与者提前购买货物。尽管整体市场活动同比有所下降，但中小油轮运价仍高于VLCC，需求维持高位。成品油轮市场，本周大小成品油轮运价走势分化，主要系受春季维护及炼油利润率下降影响，尤其大西洋航线。
VLCC运价将持续受益于贸易流重塑与运力紧缺，波动中存上行潜力。后续关注OPEC+增产货盘释出节奏、中国需求复苏以及美伊谈判进度。我们认为步入Trump2.0时代，监管趋严信号明显，将进一步推动影子船队退出市场，尤其步入旺季运力趋紧、利好合规油轮市场运价中枢稳步上行。重点推荐：招商轮船。关注：中远海能A/H、招商南油。4月26日，伊朗重要港口阿巴斯港沙希德拉贾伊港发生爆炸，该港口系伊朗重要能源、干散及集运码头，对于原油及相关产品运输预计会产生一定影响，考虑能源安全背景下，我们建议可以关注油气标的三桶油：中国石油、中国海油、中国石化A/H，炼油炼化公司：上海石化AH、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹及恒逸石化以及油服工程类公司：中海油服、石化油服、海油工程、海油发展，此外建议关注伊朗出口化工品占比较高产品，乙二醇、甲醇产业链机会，关注油头、煤头及气头相关企业。
风险提示
宏观经济增速不及预期；油价、汇率大幅波动；地缘政治冲突、安全生产事故等需求冲击；行业供需失衡、爆发价格战。