机械行业周报：3月工程机械指数持续扩张，美国或开启人形机器人国家战略

（以下内容从上海证券《机械行业周报：3月工程机械指数持续扩张，美国或开启人形机器人国家战略》研报附件原文摘录）
行情回顾
过去一周（2025.3.24-2025.3.28），中信机械行业下跌3.56%，表现处于下游，在所有一级行业中涨跌幅排名第28。具体来看，工程机械下跌2.76%，通用设备下跌3.54%，专用设备下跌3.97%，仪器仪表下跌3.06%，金属制品下跌2.17%，运输设备下跌4.01%。
3月CMI指数延续扩张态势，看好工程机械周期上行
据今日工程机械公众号数据，2025年3月份中国工程机械市场指数即CMI为128.56，同比+18.28%，环比+20.51%，同比增速提高4.76个百分点，环比增速提高15.07个百分点，3月国内工程机械市场仍然呈现同环比改善。尽管3月中旬的市场热度要弱于3月初，但是3月下旬市场有逐步加速升温的动向。依据CMI判断标准，3月指数值逼近扩张值，市场逐步进入稳定发展的年度旺季阶段。海外方面，根据中国工程机械工业协会数据，1-2月挖掘机累计出口14737台，同比增长7.37%。我们认为，在专项债发行提速、大规模设备更新政策带动、俄乌局势缓解等因素支撑下，工程机械板块或受益于国内外需求共振，继续保持周期上行趋势。
看好政策推动下人形机器人全年主线行情
据财联社消息，3月26日，包括特斯拉、波士顿动力（BostonDynamics）和敏捷机器人（Agility Robotics）在内的多家美国机器人公司代表前往国会山，会见了美国议员，并敦促他们开启一项国家机器人战略，建立一个专注于促进机器人行业发展的联邦办公室，从而推动美国公司在全球竞争中开发下一代机器人。美国先进自动化协会还建议美国政府采用税收激励措施，同时为机器人行业的学术研究和商业创新提供联邦资助的资金；3月29日，软银被曝筹划在美国投资价值1万亿美元的AI机器人产业园，软银构想的商业计划是在美国各地建设配备人工智能的工业园区，吸引合作制造商入驻并建设无人工厂等设施。这些制造商也将成为软银的客户，软银计划向他们提供由“自主AI”驱动的机器人，包括近期大火的人形机器人。
我们认为，人形机器人产业不仅是国内地方政府之间新质生产力竞争的抓手，还有望成为国家之间综合国力竞争的抓手，在此背景下，人形机器人的产业迭代和应用落地有望不断加速。我们看好人形机器人全年主线行情，建议积极把握产业链中高确定性或高赔率的环节和个股。
投资建议
建议关注：1）工程机械：三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、山推股份、恒立液压等；2）通用板块：叉车（安徽合力、杭叉集团）、机床（海天精工、纽威股份、华中数控等）、刀具（华锐精密、欧科亿、鼎泰高科等）；3）人形机器人：建议关注技术壁垒高、价值量高、国产化率低的环节，如总成（拓普集团、三花智控、恒立液压）、传感器（汉威科技、东华测试、华培动力、安培龙等）、减速器（绿的谐波、双环传动、中大力德、丰立智能、夏厦精密、宏昌科技等）、丝杠（恒立液压、贝斯特、夏厦精密、鼎泰高科等）；电机（鸣志电器等）、设备（秦川机床、华辰装备、夏厦精密、鼎泰高科、日发精机等）；4）3C板块：创世纪、博众精工、快克智能等；5）船舶：中国船舶、中国动力等；6）核电：中核科技等；7）半导体设备：北方华创、中微公司等。8）深海科技：锡装股份等。
风险提示
宏观经济下行风险、下游需求不及预期、原材料价格波动等。