行业配置策略月度报告（2025/4）：4月行业配置重点推荐顺周期

（以下内容从华福证券《行业配置策略月度报告（2025/4）：4月行业配置重点推荐顺周期》研报附件原文摘录）
宏观驱动策略
自2016年初至2025年3月31日，综合模型超额年化收益率4.92%，超额波动率7.23%，信息比率0.68，最大回撤9.51%，IC均值5.17%，ICIR18.66%，年化换手3.22倍。模型在2025年4月份推荐的行业包括汽车、有色金属、食品饮料、石油石化、建筑、电力及公用事业。3月宏观驱动策略绝对收益1.02%，超额收益为1.01%。2025年以来至3月31日，综合模型绝对收益1.28%，相对偏股混合型基金指数超额收益-3.37%，在主动权益基金中排名67.00%。
动态平衡策略
我们从平衡的角度提出了兼顾胜率和赔率的动态平衡策略。自2015年初至2025年3月31日策略年化绝对收益16.45%，年化相对收益12.3%，信息比率为1.86，相对最大回撤为7.87%。模型在2025年
4月份推荐行业为电力设备及新能源、基础化工、通信、计算机、有
色金属、电子。3月动态平衡策略绝对收益-1.69%，跑赢基准，超额收益为0.37%。2025年以来至3月31日，动态平衡策略绝对收益-0.50%，相对偏股混合型基金指数超额收益-5.16%，在主动权益基金中排名81.60%。
多策略
多策略自2011年5月3日至2025年3月31日相对收益年化7.19%，信息比1.01，超额最大回撤13.03%。多策略2025年4月推荐医药、房地产、银行、建筑、通信、基础化工、非银行金融。多策略行业配置3月绝对收益-0.88%，超额收益-0.82%。2025年以来至3月31日，多策略绝对收益-0.25%，相对偏股混合型基金指数超额收益-4.91%，在主动权益基金中排名79.70%。
拥挤度跟踪
3月拥挤度因子在各行业拥挤提示触发数量适中，石油石化、煤炭、有色金属、基础化工、国防军工、汽车、食品饮料、农林牧渔和电子行业上有拥挤触发提示。
风险提示
若市场环境或政策因素发生不利变化将可能造成行业发展表现不及预期；报告中相关数据仅供参考；报告采用的样本数据有限，存在样本不足以代表整体市场的风险，且数据处理统计方式可能存在误差。