通信行业周报：政策加速，量价可期，建议布局卫星和特种信息化

（以下内容从德邦证券《通信行业周报：政策加速，量价可期，建议布局卫星和特种信息化》研报附件原文摘录）
投资要点：
1.投资策略
1.1政策加速铺垫，卫星互联网和特种信息化受益。政府工作报告明确提出抓好军队建设“十四五”规划收官，加紧实施国防发展重大工程，加快推进网络信息体系建设。我们认为，由于“信息化”引入的新技术，特种行业传统产品价值量或将迎来增长。结合政府引导加速，特种行业信息化或将迎来量价齐升。同时卫星互联网作为特种行业信息化的新方向，在政策持续铺垫作用下值得重点关注。1、政府工作报告指明方向：3月5日，国务院总理李强在政府工作报告中谈及国防和军队建设。明确提出抓好军队建设“十四五”规划收官，加紧实施国防发展重大工程，加快推进网络信息体系建设。2、国防开支持续上行：2004年以来，我国公共财物支出-国防长期保持增长趋势。2016年开始，同比增长速率长期稳定在7%左右。国防部披露数据，2025年我国国防支出预算为17846.65亿元。自2023年以来增幅连续三年持平，均为7.2%。3、卫星互联网是特种信息化重要方向：俄乌冲突中“星链”带来的卫星网络支持，使乌军在通信、侦察等方面获得巨大助力，提升了其在网络通信、地面遭遇、情报信息、精确打击、无人机支援、反网络电子干扰等方面的能力。4、跨国数据流通重要渠道：光学卫星间链接OISL提供了低延迟的点对点传输优势，与海底或陆地光纤网络相比，因为卫星间的光线不受大气或折射材料的阻碍。相比之下，通信光纤的折射率约为1.5，其材料特性会导致减度。在真空中，光速传输比陆地/海底光纤快50%。未来，星链等光学无线卫星网络率先广泛应用于高利润领域，如高频金融交易和游戏。5、政策提前铺垫，奠定卫星网络协调基础：近日，工业和信息化部印发《卫星网络国内协调管理办法（暂行）》，明确了国内协调基本原则、规范了国内协调程序、优化了国内协调机制。
1.2发射端和地面基建逐步完善，放量机会可期。截至目前，我国卫星互联网产业链离以SpaceX为代表的国际先进水平仍有差距，但是2025年有望加速追赶。我们认为卫星互联网2025年值得重点关注。1、可回收火箭计划年内试飞：当前我国商业航天公司星际荣耀、蓝箭航天均公开表示将在2025年发射可回收火箭。且多个火箭产品已经完成10公里级垂直起降返回飞行试验。据蓝箭航天表述，预计朱雀三号运载最终成本将达到2万人民币/公斤，星河动力正在研发中的“智神星一号”，每公斤发射成本未来有望降到1万元以下，和SpaceX官网公布的成本3000美元/公斤相当。2025年2月22日，深蓝航天自主研发的星云一号火箭配套二子级液氧煤油真空发动机“雷霆RV”进行了第二轮整机试车。发动机点火、关机时序正常，稳态、动态工况参数符合预期，发动机设计合理性和可靠性得到了充分验证。2、发射场地补充：3月12日凌晨，海南商业航天发射场一号发射工位首次发射成功。一号发射工位具备“7天发射、7天恢复”的快速测发能力，可满足未来高密度发射需求。截至2025年3月，我国已经具备6个发射场地，22个发射工位，另有5个海上发射平台。另有多个发射场地/工位在建。美国拥有20个航天发射场地，超40个发射工位。从发射基建角度仍然处于领先地位。但伴随我国发射场/工位逐步完善，差距正在逐渐缩小。3、卫星生产能力充足：近日，国家发展改革委正式核准批复济钢集团卫星制造项目，规划3年后产能可达年产500公斤级卫星100颗。微纳星空商业卫星智能化产线项目正式获得国家发改委核准批复，项目建设完成后，每年可生产200kg级-500kg级卫星产品150颗以上。
1.3AI赋能特种行业已在路上，数据领域创新布局或将启动。目前，我国模型已经初步追上国际领先水平。算力方面得益于DeepSeek开源，行业对于算力的需求或将大幅下行。结合AI赋能千行百业的国家策略，我们认为，特种行业信息化或将迎来变化。同时，人工智能发展依赖三大要素：算力、模型、数据要素。在前两
者均获得突破的情况下，数据要素或将成为人工智能进一步发展的新瓶颈。1、
DeepSeek改写模型、算力需求格局：DeepSeek模型性能与全球领先的闭源模型不分伯仲，同时拥有优秀的能效比。结合其开源策略，我国人工智能的模型能力和对算力的依赖或将大幅改善。2、特种行业AI趋势初步显现：2024年12月，国防技术公司Anduril Industries和OpenAI宣布达成合作，共同开发和部署用于国家安全任务的先进人工智能解决方案。此次合作将专注于提升美国反无人机系统（Counter-UAS，简称CUAS）的性能，增强其实时侦测、评估和应对空中无人机袭击的能力。近日，美国军方与人工智能公司Scale AI达成一项合作，AI“智能体”将首次正式参与军事规划与作战行动。3、数据要素或已成为AI发展瓶颈：OpenAI公司已向美国政府提交一份AI发展建议书，呼吁放宽监管，让AI公司自由使用受版权保护的材料，训练AI模型。4、数字经济试验区开始建设：国家数据局近日函复同意天津市、河北省（雄安新区）、上海市、江苏省、浙江省、广东省、四川省等7个地方开展国家数字经济创新发展试验区建设工作。各试验区将聚焦制约数字经济高质量发展的关键环节和突出问题，围绕推进数据要素市场化配置改革、优化数据基础设施建设布局、突破关键核心数字技术、纵深推进数字化转型、推进适数化改革等5个方面重点任务开展工作。
2.行业要闻
2.1工信部印发《卫星网络国内协调管理办法（暂行）》自5月1日起施行。据C114通信网，工业和信息化部近日印发《卫星网络国内协调管理办法（暂行）》。《办法》规范和优化了国内协调工作，提升了国内协调效率。一是明确了国内协调基本原则。就国内协调地位判定标准、各单位职责分工、干扰处置和监督措施等方面进行了规定。二是规范了国内协调程序。明确了建立国内协调关系的条件和流程，国内协调需求征集、汇总和公示，以及协调反馈等环节的时限要求。三是优化了国内协调机制。强化了国家无线电办公室统筹协调作用，提出了无需建立国内协调关系的情形，减少国内协调对象范围，引入五种完成国内协调的形式，降低国内协调复杂度。下一步，工业和信息化部将做好《办法》宣传和解读以及配套制度的制定，确保《办法》各项措施落到实处，进一步激发航天企业活力，推动航天产业高质量发展。我们认为，此次文件为规范国内卫星互联网起到指导作用。将为后续卫星互联网落地奠定良好基础。建议重点关注：中国移动、中国电信、中国卫通、航天环宇等。
2.2千帆星座首次启用海南商业航天发射场，第五批组网卫星成功入轨。据海南省人民政府，3月12日，海南商业航天发射场一号发射工位首次发射取得圆满成功，长征八号遥六运载火箭以“一箭十八星”方式将千帆星座第五批组网卫星送入预定轨道，标志着我国首个商业航天发射场具备了双工位发射能力。我们认为，AI赋能千行百业在通信行业已有深远影响，技术先进性将逐步为营收能力赋能。此次首发的一号工位是长征八号系列运载火箭的适用工位，高度达83米，采用模块化钢混结构设计，首次采用地面导流锥，双向开展地面排导、喷水实现降温降噪。火箭采用远距离测发控方式，改进型“三垂”测发模式，让一号发射工位具备了“7天发射、7天恢复”的快速测发能力，可满足未来高密度发射需求。此次任务是商业星座公司和商业航天发射场首次协同运作，中国商业航天产业链成功开启了新的应用实践。目前，海南商业航天发射场正全力推进二期项目建设。长征八号火箭是我国新一代中型两级液体捆绑式运载火箭，可支持单星或多星发射，具有性价比高、安全性能优良的特征，满足中低轨道高密度发射需求，是我国商业航天发射的重要力量。本次发射是长征系列运载火箭的第563次发射。此次发射既是垣信的第五次组网卫星发射，也是海南商发一号工位的首次发射。我们认为，这说明我国卫星互联网建设进入常态化阶段的同时，基础建设保障也在逐步增强。建议重点关注：九丰能源、航天环宇、盟升电子、天银机电等。
2.3国家数据局划定天津、雄安、上海等7省市为“创新发展试验区”。据C114通信网，3月13日，为推进数字经济高质量发展，深化国家数字经济创新发展试验区建设，在前期组织申报基础上，国家数据局函复同意天津市、河北省（雄安新区）、上海市、江苏省、浙江省、广东省、四川省等7个地方开展国家数字经济创新发展试验区建设工作。下一步，各试验区将聚焦制约数字经济高质量发展的关键环节和突出问题，围绕推进数据要素市场化配置改革、优化数据基础设施建设布局、突破关键核心数字技术、纵深推进数字化转型、推进适数化改革等5个方面重点任务，梳理重要政策、重大改革、综合授权事项、预期成果、重大工程项目等清单，编制
具体建设方案，按程序报批后，开展针对性试点试验，着力探索数据要素赋能实体
经济发展的可行路径，打造具有国际竞争力的数字产业集群，构建促进数字经济发展体制机制，争当数字经济高质量发展的改革破局“先行者”、创新策源“排头兵”。国家数据局将会同有关方面，做好改革综合协调和指导服务，加大对各试验区政策支持力度，总结并宣传推广典型经验模式，推动条件成熟的按程序转化为全国性政策制度。我们认为，此次合作将为我国未来大模型发展所需数据奠定供应基础。建议重点关注：中国移动、中国电信、中国联通、东方国信、亚信科技、天源迪科等。
3.本周回顾及重点关注组合
3.1本周回顾：本周通信(中信)上涨0.21%，同期上证指数上涨1.39%，深证成指上涨1.24%，创业板指上涨0.97%，沪深300上涨1.59%。从板块来看，本周IDC指数上涨0.90%，卫星导航指数上涨0.52%，物联网指数下跌0.79%。AI算力指数本周上涨0.54%，东数西算指数上涨2.19%；专网领域标的佳讯飞鸿下跌0.10%，海能达下跌2.80%。本周通信板块表现弱于大盘，重点看好卫星互联网、特种行业信息化相关领域投资机会。
本周看点：周涨跌幅前十：国脉科技(46.59%)、菲菱科思(24.53%)、*ST信通(22.32%)、嘉环科技(18.95%)、科信技术(17.28%)、元道通信(12.12%)、太辰光(11.80%)、东土科技(11.00%)、恒宝股份(10.14%)、华脉科技(8.81%)；周涨跌幅后十：纵横通信(-11.73%)、博实结(-11.15%)、共进股份(-9.67%)、亿通科技(-7.45%)、超讯通信(-6.18%)、东软载波(-5.86%)、震有科技(-4.96%)、有方科技(-4.95%)、中国电信(-4.87%)、德科立(-4.80%)。
3.2下周关注：卫星互联网、特种行业信息化：中国电信、中国移动、航天环宇、盟升电子、天银机电、佳缘科技、九丰能源、创意信息、坤恒顺维、海格通信、紫光国微、复旦微电、国博电子。
3.3长期关注：运营商：中国移动、中国电信、中国联通；通信基建：中国铁塔；主设备：中兴通讯、烽火通信；北斗：华测导航、海格通信、振芯科技；军民融合：七一二、盛路通信；数字货币：楚天龙；物联网：移远通信、美格智能；云/IDC：光环新网、润建股份、佳力图、英维克；光模块：中际旭创、天孚通信、新易盛、光迅科技、博创科技、源杰科技；海上风电：中天科技、亨通光电；工业互联网：东土科技、飞力达。数据要素：云赛智联，天源迪科，东方国信；卫星互联网：创意信息、盟升电子、信科移动、普天科技、华测导航、臻镭科技、天银机电、上海瀚讯。
风险提示：运营商集采进度不及预期；上游芯片受控影响产品交付；企业经营成本上升；我国商业航天发展速度不及预期；AI算力需求不及预期。