对A股市场投资的启示——2025年政府工作报告释放哪些重要信号？

（以下内容从中国银河《对A股市场投资的启示——2025年政府工作报告释放哪些重要信号？》研报附件原文摘录）
摘要：
宏观经济目标：2025年政府工作报告提出，国内生产总值增长5%左右，城镇新增就业1200万人以上，调查失业率控制在5.5%左右，居民消费价格涨幅2%左右，居民收入增长与经济增长同步，国际收支保持基本平衡，粮食产量目标1.4万亿斤，单位GDP能耗降低3%左右。其中，居民消费价格、粮食安全和能耗方面目标有所调整，以应对经济形势变化，推动高质量发展。
政策安排：（1）政策基调：2025年总体政策目标强调“稳中求进、以进促稳”“守正创新、先立后破”“系统集成、协同配合”，相较上年增加“守正创新”“系统集成”“协同配合”三个用词。（2）财政政策：2025年提出“实施更加积极的财政政策”，比上年“适度加力、提质增效”的表述更加用力、给力。2025年合计新增政府债务总规模11.86万亿元，比上年增加2.9万亿元，财政支出强度明显加大。（3）货币政策：2025年提出“实施适度宽松的货币政策”，比上年“灵活适度、精准有效”表述更加积极有为，此外强调发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能。
经济社会发展工作重点：十大工作重点包括：（一）大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求；（二）因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系；（三）深入实施科教兴国战略，提升国家创新体系整体效能；（四）推动标志性改革举措加快落地，更好发挥经济体制改革牵引作用；（五）扩大高水平对外开放，积极稳外贸稳外资；（六）有效防范化解重点领域风险，牢牢守住不发生系统性风险底线；（七）着力抓好“三农”工作，深入推进乡村全面振兴；（八）推进新型城镇化和区域协调发展，进一步优化发展空间格局；（九）协同推进降碳减污扩绿增长，加快经济社会发展全面绿色转型；（十）加大保障和改善民生力度，提升社会治理效能。
A股市场后续展望：政府工作报告延续了中央经济工作会议对资本市场的政策基调，强调资本市场的内生稳定性与资金生态的持续优化。随着存量政策加快落实，一揽子增量政策加力推出，国内经济基本面有望呈现出逐步改善态势。在国内经济处于新旧动能切换的背景下，A股市场迎来结构性估值重塑机会。随着投融资综合改革深化，中长期资金加速入市，市场运行趋于稳定，投资者信心将进一步增强。后续还需关注特朗普对华政策以及国内经济基本面修复节奏的扰动。总体来看，A股市场有望呈现出震荡上行的特征。
相关主题投资展望：（1）新质生产力主题：中长期配置价值较高，重点关注战略新兴产业及未来产业两大板块。（2）扩大内需主题：存量和增量政策支持下，“两重”“两新”领域业绩有望提升，带动相关板块行情上涨。（3）央国企改革主题：央国企改革进一步深化，市值管理逐步推进。（4）出海主题：多项稳外贸政策有利于激励中国企业出海，稳定或扩大海外收入占比。（5）金融板块：政策强调积极防范金融领域风险，板块预计存在估值修复机会。（6）地产链机会：随着地产政策加快落地，止跌企稳预期有望得到强化，给投资者信心提供支撑。（7）绿色转型：利好新能源产业链和电网设备产业链。