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策略快评报告:两会提出将更大力度促进资本市场健康发展

来源:万联证券 作者:徐飞,宫慧菁 2025-03-06 08:16:00
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(以下内容从万联证券《策略快评报告:两会提出将更大力度促进资本市场健康发展》研报附件原文摘录)
投资要点:
2025年3月5日,国务院总理李强在政府工作报告中指出,实施适度宽松的货币政策,适时降准降息,保持流动性充裕,更大力度促进楼市股市健康发展。要求深化资本市场投融资综合改革,大力推动中长期资金入市,加强战略性力量储备和稳市机制建设,改革优化股票发行上市和并购重组制度,加快多层次债券市场发展。
已有政策工具扩面增量,创新性工具或将出台:政府工作报告指出拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能,创新金融工具,维护金融市场稳定。结合2024年央行新设两项针对性支持资本市场新工具以及1月23日央行党委委员邹澜在国新办发布会上表态看,一方面,政策将着力提升已有工具使用的便利性,适时推动工具扩面增量,扩大支持范围;另一方面,更多创新金融工具或出台,在完善资本市场生态、提供流动性支持、提振市场信心、加强投资者保护等方面发力,促进资本市场长期健康发展。
深化资本市场投融资综合改革,进一步完善市场机制建设:政府工作报告中将深化资本市场投融资综合改革放在突出位置。在投资端,报告要求大力推动中长期资金入市,加强战略性力量储备和稳市机制建设。中长期资金入市将改善市场流动性、增强市场韧性、平抑短期波动;在融资端,报告提及改革优化股票发行上市和并购重组制度。融资制度的完善有助于提高资本市场服务实体经济的能力。结合此前的政策导向看,促进资本向新质生产力等领域集聚或成为重点方向。
预计政策后续落实将坚持稳字当头,全力巩固市场回稳向好势头。具体举措或包括:(1)投资端方面,推动各类中长期资金建立长周期考核机制,深化公募基金改革;(2)融资端方面,研究制定支持新质生产力发展的政策,扩大对新质生产力企业的上市包容性。同时,完善多层次资本市场体系建设,优化境外上市备案等制度等。
投资建议:两会工作报告中强调更大力度支持股市健康发展,进一步明确资本市场改革思路,推动优化市场生态。建议关注:(1)政策持续推进中长期资金入市,关注指数化投资机遇。(2)业绩稳定、盈利能力强、股息率较高的蓝筹股资金流入规模有望增大。(3)政策支持下成长红利有望释放,积极布局科技创新、高端制造等新兴产业中的优质成长股。
风险因素:政策效果未如预期;市场环境发生重大变化;投资者情绪波动。





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