国防军工行业点评报告：美国商业聚变公司Helion Energy 完成新一轮4.25亿美元的融资

（以下内容从东吴证券《国防军工行业点评报告：美国商业聚变公司Helion Energy 完成新一轮4.25亿美元的融资》研报附件原文摘录）
事件：近期美国华盛顿的商业聚变公司Helion Energy宣布完成4.25亿美元的新一轮融资，公司估值达到54亿美元，累计融资规模超过10亿美元。投资要点
美国华盛顿的商业聚变公司Helion Energy宣布完成4.25亿美元的新一轮F轮融资：这轮融资吸引了众多知名投资者，包括LightspeedVenture Partners、软银愿景基金2以及一家大型大学捐赠基金等新投资者，同时现有投资者如Sam Altman、Mithril Capital、Capricorn InvestmentGroup、Dustin Moskovitz和Nucor也继续参与。此次融资后，Helion的总投资额超过10亿美元，公司估值跃升至54.25亿美元。这轮融资的超额认购和扩大规模，反映了投资者对Helion在核聚变技术领域所取得进展的高度认可。
与许多专注于传统磁约束或基于激光的惯性约束聚变的竞争对手不同，Helion押注于场反位形反应堆：这种路线使用强大的磁体来引导和压缩等离子体，为聚变创造必要的条件。另外，Helion的设计不是依靠蒸汽轮机将热量转化为电能，而是直接从反应中提取能量，使该过程更高效。目前，Helion面临的最大障碍之一在于确保建造反应堆所需的专用组件。此次4.25亿美元的融资将主要用于推进商业聚变电厂的建设和原型机部件的开发。具体来说，Helion计划利用这笔资金加速其第七代原型机Polaris的运行，Helion预计该原型机将成为展示核聚变产生电力的首次尝试。此外，资金还将用于扩大内部加工能力，特别是电容器的制造。
Helion在核聚变技术领域取得了显著进展，其第七代原型机Polaris已于近期开始运行，Helion预计Polaris将成为展示核聚变产生电力的首次尝试：此前，Helion的第六代原型机Trenta将燃料温度提升至1亿摄氏度，这一温度被视为商业核聚变发电厂所需的关键工作温度。Helion的技术路线采用场反位形反应堆，使用强大的磁体来引导和压缩等离子体，从而实现聚变。通过这些技术突破，Helion正逐步迈向商业化阶段，计划在华盛顿州建设其首座聚变发电厂，并已与微软达成电力购买协议（PPA），计划从2028年起向一座50兆瓦的聚变发电厂供应电力。
投资建议：可控核聚变长期以来被认为是人类的终极能源，近年来伴随着高温超导材料的突破和人工智能控制系统的进步，核聚变技术正在向商业化加速迈进，建议关注西部超导、联创光电、永鼎股份、精达股份、国光电气、安泰科技与上海电气。
风险提示：1）技术成熟度不足；2）技术更新迭代；3）市场需求不确定性；4）商业化进程缓慢。