大消费行业周报（2月第2周）：《哪吒2》助力“谷子”消费热潮

（以下内容从世纪证券《大消费行业周报（2月第2周）：《哪吒2》助力“谷子”消费热潮》研报附件原文摘录）
行业观点：
1)春节后8个交易日（2/5-2/14）大消费全线收涨。社会服务、商贸零售、美容护理、家用电器、食品饮料、纺织服饰区间涨跌幅分别为+5.84%、+4.81%、+3.68%、+2.27%、+2.24%、+1.74%，沪深300指数上涨3.19%。食品饮料、家用电器、纺织服装、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是莲花控股（+39.17%）、四川长虹（+47.09%）、瑞贝卡（+27.99%）、居然智家（+62.39%）、科德教育（+34.11%）、芭薇股份（+14.58%）；领跌的个股分别是良品铺子（-13.23%）、ST同洲（-13.64%）、酷特智能（-14.38%）、青木科技（-19.73%）、长白山（-5.21%）、ST美谷（-7.26%）。
2)亚冬会开幕为冰雪经济再添东风。第九届亚洲冬季运动会于2025年2月7日在哈尔滨开幕，在冰雪运动快速普及、冰雪经济持续发展的当下，亚冬会有望为冰雪经济的发展再添东风。我国冰雪产业规模有望实现稳健增长，根据国家体育总局《中国冰雪产业发展研究报告（2024）》，2024年中国冰雪产业规模约为9700亿元，另据国务院发布的《关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的若干意见》，2030年中国冰雪产业规模将突破1.5万亿元，2024-2030年均复合增速约为7.5%。从产业链视角看，冰雪运动能有效带动冰雪赛事、冰雪装备、冰雪旅游全产业链发展，建议关注具备冰雪项目储备的旅游景区标的以及优质冰雪户外装备生产企业。
3)《哪吒2》带火周边衍生品助力“谷子经济”消费热潮。据灯塔专业版全球票房榜显示，截至2月14日，影片《哪吒之魔童闹海》（简称《哪吒2》）全球票房（含预售）突破100亿元，成为中国影史首部票房过百亿电影。《哪吒2》的爆火带动相关IP潮玩周边产品热销，如泡泡玛特在影片上映首日推出的“天生羁绊”系列盲盒上架后迅速售罄，预售发货时间更是排到了6月；杰森娱乐集团旗下集卡社推出的《哪吒2》电影官方联名收藏卡，从大年初一到初七，全渠道销售额突破1亿元；名创优品、灵动创想、万代等国内外公司均推出相衍生品。当前我国“谷子经济”快速增长，据艾媒咨询，“谷子经济”的市场规模2024年达到1689亿元，较2023年增长40.63%，预计2029年将突破3000亿元，2024-2029年均复合增速为12%。当前我国优质IP层出不穷，有望推动下游“谷子经济”持续火热，建议关注具备丰富IP矩阵与差异化产品打造能力的龙头出品商以及传统文具、玩具企业IP化转型的相关标的。
风险提示：行业竞争加剧，终端需求疲软，宏观经济增长放缓，重点IP热度波动的风险等。