行业研究——周报：大炼化周报：装置检修将至，芳烃价格重心有所上行

（以下内容从信达证券《行业研究——周报：大炼化周报：装置检修将至，芳烃价格重心有所上行》研报附件原文摘录）
本期内容提要：
国内外重点炼化项目价差跟踪：截至2月14日当周，国内重点大炼化项目价差为2575.86元/吨，环比变化-8.12元/吨（-0.31%）；国外重点大炼化项目价差为1065.78元/吨，环比变化+48.78元/吨（+4.80%）。截至2月14日当周，布伦特原油周均价为75.65美元/桶，环比变化+0.36%。
【炼油板块】周前期，美国财政部发布对伊朗航运、石油及能源公司制裁，伊朗应对制裁警告要关闭石油运输要道，国际油价有所上行；周后期，美国实施的新关税政策抑制全球经济增长和能源需求，叠加美国原油库存增加，美联储暗示今年降息步伐放缓，俄美总统就结束俄乌冲突进行会谈，在多重打压下，国际油价震荡下行。2025年2月14日布伦特、WTI原油价格分别为74.74、70.74美元/桶，较2025年2月7日分别+0.08、-0.26美元/桶。成品油方面，国内市场价格及价差均走弱，海外成品油价格小幅上涨。
【化工板块】本周化工品价格震荡运行，价差整体有所收窄。聚烯烃方面，本周聚乙烯、聚丙烯价格震荡运行。EVA方面，本周EVA市场现货供应偏紧，下游光伏需求支撑偏好，产品价格价差有所上涨。纯苯受益供给端检修支撑，产品价格小幅上行。苯乙烯价格基本维稳，价差有所收窄。丙烯腈、聚碳酸酯价格持稳运行，价差小幅收窄。MMA方面，本周部分检修装置恢复运行，但下游需求仍显低迷，产品价格及价差弱势下跌。
【聚酯板块】本周聚酯上游价格重心整体上行，但受需求端偏弱影响，上游至下游价格传导不畅，长丝盈利有所收窄。上游方面，今年多套PX装置检修将至，叠加周内部分PTA装置重启，供需支撑下PX价格重心明显上行。PTA、MEG价格小幅上涨。涤纶长丝方面，本周多数前期检修工厂均已重启，长丝开工率大幅提升，整体行业供给增加，同时下游工厂复工复产速度加快，但多数工厂反映新单接单情况一般，开工多以生产年前订单为主，需求端偏弱运行，产品价格稳中有涨，但盈利受成本上行而有所下跌。短纤及瓶片价格小幅上涨。
6大炼化公司涨跌幅：截止2025年2月14日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为荣盛石化（-0.44%）、恒力石化（+3.94%）、东方盛虹（+2.07%）、恒逸石化（+2.80%）、桐昆股份（+4.43%）、新凤鸣（+7.29%）。近一月涨跌幅为荣盛石化（+3.10%）、恒力石化（+4.99%）、东方盛虹（+6.74%）、恒逸石化（+3.82%）、桐昆股份（+6.97%）、新凤鸣（+6.03%）。
风险因素：（1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端表现不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。