国务院常务会议消费快评报告：强调提振消费的重要性，多措施并举扩内需

（以下内容从万联证券《国务院常务会议消费快评报告：强调提振消费的重要性，多措施并举扩内需》研报附件原文摘录）
事件：
国务院总理李强2月10日主持召开国务院常务会议，研究提振消费等有关工作议题。
投资要点：
强调提振消费的重要性。会议将提振消费的议题放在首要位置，强调提振消费的重要性，指出“提振消费是扩大内需、做大做强国内大循环的重中之重。要切实转变观念，把提振消费摆到更加突出位置”，该表述与2024年底召开的中央经济工作会议精神保持一致，即“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”为2025年重点任务的首要任务。相较于2024年，2025年扩内需在经济工作中的重要性进一步提升，预计财政支出结构将向支持消费领域倾斜，各项提振消费的政策有望加码。
多措施并举扩内需。在提振消费的举措方面，会议提出：⑴提升居民收入水平。要大力支持居民增收，促进工资性收入合理增长，拓宽财产性收入渠道，提升消费能力。⑵聚焦潜力大的消费领域。要聚焦牵动性强、增长空间大的消费领域，深挖消费潜力，具体包括：①服务消费，促进服务消费提质惠民，优化“一老一小”服务供给，支持便民服务消费，扩大文体旅游消费，推动冰雪消费，发展入境消费。②大宗消费，推动大宗消费更新升级，加大消费品以旧换新支持力度，更好满足住房消费需求，延伸汽车消费链条。③新型消费，强化消费品牌引领，支持新型消费加快发展，促进“人工智能+消费”、健康消费等，持续打造消费新产品新场景新热点。⑶营造放心的消费环境。要实施优化消费环境三年行动，进一步完善质量标准、信用约束、综合治理、消费维权等制度，着力解决群众反映强烈的突出问题，营造放心的消费环境。预计2025年，提升居民工资收入和财产收入、扩大旅游消费、发展入境消费、大宗消费品以旧换新、鼓励新型消费等相关措施将在2024年的基础上进一步强化。
投资建议：预计2025年扩内需政策有望加码，在政策的刺激下，消费市场有望回暖。根据政策方向，以及消费板块当前的估值状况，建议重点关注：⑴社会服务：扩大旅游消费、发展入境消费为2025年扩大内需的重要领域，建议关注景区、酒店、餐饮等板块；⑵食品饮料：食品饮料作为消费必选品韧性十足，业绩稳健，建议关注啤酒、乳制品、调味品等板块龙头；⑶黄金珠宝：黄金价格持续上涨，有望推动购金者形成价格上涨一致预期，从而推动黄金饰品需求的提升，同时随着黄金饰品工艺的提升、悦己消费和情绪消费的普及等，黄金珠宝首饰在非婚嫁场景
的渗透率也进一步提升，看好注重产品设计、运营能力和品牌势能强、高分红+高股息的黄金珠宝龙头企业。⑷化妆品：近月化妆品销售出现波动，但不少国货品牌凭借出众的产品力、营销能力表现优秀。中长期来看，年轻一代对国货美妆品牌的接受度提高，国货品牌市占率有望进一步提升。建议关注强研发、产品力和营销能力优秀的国货化妆品龙头公司。
风险因素：政策力度不及预期风险、消费复苏不及预期风险、宏观经济增长不及预期风险。