通信行业行业周报：DeepSeek催生AI需求，CPO部署蓄势待发

（以下内容从中国银河《通信行业行业周报：DeepSeek催生AI需求，CPO部署蓄势待发》研报附件原文摘录）
摘要：
一周通信板块指数上涨，工业物联网、数据中心等子板块表现较好。本周上证指数涨幅为1.63%；深证成指涨幅为4.13%；创业板指数涨幅为5.36%；一级行业指数中，通信板块涨幅为3.03%。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，工业物联网、数据中心等子板块相关标的表现较好，板块涨幅分别为13.02%、11.54%。通信板块个股中，上涨、维持和下跌的个股占比分别为88.55%、1.53%和9.92%。
DeepSeek低成本模型催生AI需求，CPO有望成为超大集群中高速互连器件核心方案。DeepSeek有望推动AI应用普及，特别是未来的大量数据将会在边缘端生成，意味着工厂、无线基地台等场域需布建大量微型数据中心，并通过密集部署光收发模块，光通信节点数量有望快速增长。根据TrendForce预测，2025年400G以上的光收发模块全球出货量将超过3190万个/+56.5%。此外，根据LightCounting预测，2029年高速线缆的销售额将增长超过两倍至67亿美元。其中，有源电缆（AEC）和有源铜缆（ACC）的总市场份额将逐渐超过无源直连铜缆（DAC）。在未来3年内，即使是推理集群也可能需要多达1000颗GPU才能支持更大参数的模型训练，CPO实现了更低功耗和更大带宽，有望成为提供数万个高速互连器件的重要选择。运营商方面，三大运营商均已宣布接入DeepSeek。中国电信通过天翼云推出DeepSeek-R1模型，用户可在多个云产品中体验智能服务；中国联通基于星罗平台实现对DeepSeek-R1模型的适配，提供全方位的运行服务，并在全国范围内进行预部署；中国移动云全面上线DeepSeek，实现全版本覆盖和全功能支持，并集成至智能体平台。主设备商方面，华为2024年全年销售收入预计超过8600亿元，同比增长22%以上，整体经营达到预期。其中，ICT基础设施保持稳健，消费者业务重回增长，智能汽车解决方案业务快速发展。中兴通讯联合中国移动研究院和MediaTek，成功完成基于3GPP标准的手机直连低轨卫星NR-NTN实时语音实验室验证，为未来天地一体化通信网络的构建奠定了坚实的基础。
投资建议：优选子行业景气度边际改善优质标的。数字中国等政策不断加码、AI新应用持续推新的背景下，数字经济新基建有望夯实助力算力网络升级，通信+新基建板块有望预期上修。ICT基石光网络产业链的复苏，催化光模块、温控节能等需求进一步增长。5G应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点，高景气度结合低估值是选股重点方向，建议关注：
数字经济新基建：ICT相关标的天孚通信（300394），中际旭创（300308），新易盛（300502），光迅科技（002281）等；应用板块：卫星互联网华测导航（300627）等；看好算力网络基建+数据要素新空间的通信运营商：中国移动（A+H），中国电信（A+H），中国联通（A+H）。
风险提示：AIGC应用推广不及预期的风险；国内外政策和技术摩擦的不确定性风险：5G+规模化商用推进不及预期的风险等。