银行业周报：地方两会聚焦扩内需，优质城商行业绩亮眼

（以下内容从中国银河《银行业周报：地方两会聚焦扩内需，优质城商行业绩亮眼》研报附件原文摘录）
核心观点
银行板块表现弱于市场:本周沪深300指数上涨1.98%，银行板块下跌1.92%。国有行、股份行、城商行、农商行分别-2.42%、-1.37%、-2.37%、-1.86%。个股方面，齐鲁银行（+1.73%）、郑州银行（+1.00%）、西安银行（+0.85%）、兰州银行（+0.84%）、邮储银行（+0.36%）涨幅居前。截至2月7日，银行板块PB为0.64倍，股息率为6.66%。
地方政府工作报告陆续发布，聚焦扩内需防风险，提高金融服务实体能力：（1）扩内需促消费为多地第一任务，两重两新为重要抓手。2025年地方政府工作报告中，有17个地区将扩内需作为2025年第一任务，尤其是提振消费。两重两新政策加力扩围成为各地区重点工作。从重大项目投资规划来看，新质生产力、交通等基础设施以及民生等为主要投资方向。短期零售消费贷需求有望回暖；同时，项目投资增加撬动相关基础设施配套融资，拉动企业中长期贷款需求。（2）地方债务、房地产和中小金融机构仍为防风险重点领域，银行资产质量有望受益。多地均指出要用好国家化债政策工具，防范化解地方债务风险。12个化债重点关注地区中，2024年青海超额完成年度地方债务化解任务；宁夏提出2025年实现率先退出高风险省区。城中村改造加力实施，在促进房地产止跌回稳导向下，2025年各地城中村改造和收储盘活存量土地和商品房工作有望继续提速。重点地区中小金融机构化险有效推进，2025年21个省区明确提及防范化解中小金融机构风险。（3）五篇大文章工作推进，银行信贷结构加速优化。多地指出要提高金融服务实体经济能力，推进以科技金融为首的五篇大文章建设。区域上，江苏、四川等地区重点领域信贷需求旺盛。
五家区域行发布业绩快报，业绩表现多位于行业前列：本周宁波、南京、杭州、齐鲁银行4家城商行，以及苏农银行1家农商行发布2024年业绩快报。五家银行营收多向好。宁波、南京、杭州、齐鲁、苏农银行2024年营业收入分别同比增长8.2%、11.32%、9.61%、4.55%、2.99%，分别较2023年+1.79、+10.08、+3.28、-3.47、+2.78pct；归母净利润分别同比增长6.23%、9.05%、18.07%、17.77%、10.53%，分别较2023年-4.43、+8.54、-5.08、-0.25、-5.51pct。扩表速度仍较快，信贷增速稳中略降。宁波、南京、杭州、齐鲁、苏农银行贷款余额分别同比增长17.83%、14.31%、16.16%、12.31%、5.75%。资产质量保持较优，风险抵补水平充足。南京、齐鲁、苏农银行不良率较2023年分别下降7、7、1BP，宁波、杭州银行不良率与2023年末持平。
投资建议：扩内需促消费受地方两会关注，将成为全国两会焦点，银行信贷需求有望改善。金融支持五篇大文章继续完善，信贷结构加速优化。货币政策转向宽松，适时降准降息，银行息差仍承压，但负债成本优化成效释放有望加速。防范化解重点领域风险导向不变，银行资产质量有望受益。市值管理力度加大有望提振银行估值中枢。我们继续看好银行板块配置价值，维持推荐评级。个股方面，推荐工商银行（601398）、建设银行（601939）、邮储银行（601658）、江苏银行（600919）、常熟银行（601128）。
风险提示：经济不及预期，资产质量恶化风险；利率下行，NIM承压风险。