FOF配置策略专题报告：风格监测模型显示沪深300为2025Q1的宽基指数中首选投资品种

（以下内容从招商期货《FOF配置策略专题报告：风格监测模型显示沪深300为2025Q1的宽基指数中首选投资品种》研报附件原文摘录）
本文主要通过招商期货自研的大小盘风格轮动多级监测模型来发掘和确认风格轮动的信号。模型结果表明权益市场处于大盘风格，短期（2025Q1）来看，预计估值修复为主，风格轮动较快，流动性较为充裕，建议优先配置300ETF或300指增，其他指增赛道均衡配置。
风险提示：政策力度不及预期、因子失效、模型误差。
招期金工自研风格轮动多级模型简介
大小盘风格轮动多级监测模型简介
为了更有效的捕捉大小盘轮动带来的投资机会，我们自主构建了多级监测模型来捕捉权益市场大小盘风格轮动信号。
一级监测：我们通过中证800大盘和中证2000小盘近1月收益率差值作为大小盘相对强弱一级监测指标。
二级监测：我们通过长期观察，发现MSCIBarra风险模型中构建的市值因子表现对于大小盘风格轮动有信号揭示作用，从而我们每周统计BarraCNE5模型中市值因子的净值走势以便对大小盘轮动信息进行初步确认。
三级监测：通过长期跟踪研究发现，快慢变量结合的趋势研判信号对于大小盘风格轮动有信号再次确认作用。
本系列前一篇专题报告《20240130招期金工专题报告：从风格监测模型和指增策略角度看新一轮央企改革的机会-赵嘉瑜》主要通过招商期货自研的大小盘风格轮动三级监测模型来发掘和确认风格轮动的信号，再结合央企市值管理带来的“中特估”新一轮机会进行分析和梳理，最后对适配风格的指增策略配置机会进行阐述。结果显示，目前大小盘风格轮动三级监测模型表明权益市场处于大盘风格，加上新一轮央企改革在即，建议近期可以适当关注跟市场大盘风格和央企市值管理“中特估”风格匹配的含上市央企比重较高的沪深300指增类策略，以alpha为盾，beta为矛，防守反击，布局权益市场。
系列报告的第二篇，重点关注快慢变量结合的趋势研判指标对于大小盘风格轮动信号的再次确认作用。