策略周报：市场情绪转弱，防守待反击

（以下内容从华宝证券《策略周报：市场情绪转弱，防守待反击》研报附件原文摘录）
基本面回顾与资产配置展望：美国制造业PMI继续回升，经济韧性仍然偏强，美元指数升至109点高位，非美货币贬值压力上升。国内方面，政策进入部署的空窗期，12月制造业PMI回落，显示复苏脉冲有所转弱，叠加特朗普即将上任的担忧，压制市场风险偏好下行。
A股市场回顾与展望：本周（12月30日-1月3日）A股市场成交活跃度延续回落，两市日均成交额13347亿元，较前一周降低444亿元，再创国庆后新低，市场情绪降温。本周市场指数大幅下跌，大小盘普跌。行业方面普跌，红利板块跌幅相对较少，在缺乏新利好催化，后续特朗普潜在扰动风险上升的背景下，短期市场情绪明显偏弱，建议延续偏防守思维，适度控制仓位，或以港股、红利资产为基，需耐心等待市场企稳后再布局新消费及AI+方向。债市方面，宽松预期下配置需求偏强，近期监管层面或带来一定扰动，建议持有或待调整时加仓。
风险提示：经济修复不及预期，政策效果不及预期，地缘风险，海外衰退风险，外部政策不确定性。