宏观周报：适度宽松的货币政策 社融信贷均不及预期

（以下内容从华联期货《宏观周报：适度宽松的货币政策 社融信贷均不及预期》研报附件原文摘录）
中央政治局会议、中央经济工作会议均定调我国明年将实施适度宽松的货币政策。市场专家认为，2024年货币政策取向采取“稳健”，实际运行下来是“适度宽松”，调整后的表述与此前央行反复提及的支持性货币政策立场是一致的，进一步明示了政策取向，有助于更好地提振市场信心。
随着降准降息空间打开，市场对宽松货币政策的预期上升，以保险和基金为主的机构资金在年末“抢跑”情绪强烈，推动长端利率快速下行，30年期国债收益率盘中跌破2%的关口。
2024年11月份，全国居民消费价格同比上涨0.2%，环比下降0.6%。1—11月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.3%。
食品烟酒类价格同比上涨0.9%，影响CPI上涨约0.26个百分点。食品中，鲜菜价格上涨10.0%，影响CPI上涨约0.20个百分点；畜肉类价格上涨2.4%，影响CPI上涨约0.07个百分点，其中猪肉价格上涨13.7%，影响CPI上涨约0.17个百分点；水产品价格上涨1.8%，影响CPI上涨约0.03个百分点。其他用品及服务、衣着价格分别上涨5.2%和1.1%，医疗保健、教育文化娱乐价格分别上涨1.1%和1.0%；交通通信、生活用品及服务、居住价格分别下降3.6%、0.3%和0.1%。
2024年11月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.5%，降幅比上月收窄0.4个百分点，环比由上月下降0.1%转为上涨0.1%；工业生产者购进价格同比下降2.5%，环比下降0.1%。1—11月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.1%，工业生产者购进价格下降2.2%。
工业生产者出厂价格中，生产资料价格下降2.9%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约2.12个百分点。其中，采掘工业价格下降4.9%，原材料工业价格下降2.9%，加工工业价格下降2.7%。生活资料价格下降1.4%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.36个百分点。其中，食品价格下降1.5%，衣着价格下降0.3%，一般日用品价格上涨0.2%，耐用消费品价格下降2.7%。
2024年11月份，工业生产者出厂价格和购进价格环比分别上涨0.1%和环比下降0.1%，降幅连续两个月均有所收敛。
工业生产者购进价格的同比变化中，黑色金属材料类价格下降7.1%，燃料动力类价格下降6.5%，化工原料类价格下降5.0%，农副产品类价格下降3.8%，建筑材料及非金属类价格下降2.7%，纺织原料类价格下降1.7%；有色金属材料及电线类价格上涨11.0%。无论是出厂价格还是购进价格，有色金属同比和环比价格涨幅均位居第一。