计算机行业周报：豆包生态，国内AI应用落地先行者

（以下内容从德邦证券《计算机行业周报：豆包生态，国内AI应用落地先行者》研报附件原文摘录）
投资要点：
火山引擎即将举行《FORCE2024原动力大会》，豆包大模型家族将迎来全线升级。
2024年18日-19日，火山引擎FORCE原动力大会·冬将在上海正式开启。此次大会，豆包大模型家族将迎来全线升级，拓展AI应用场景边界，另有10+场专题论坛，深入探索AI最佳实践。技术主论坛围绕“AI+X全栈能力解读”展开，直击大模型时代痛点，聚焦性价比、创新、安全等话题，解读火山引擎全栈AI能力。此外，大会将携手游戏、智能终端、教育、零售等行业大咖，探索AI时代产品与技术重构，围绕前沿技术、行业落地、AI创业等话题，共同探讨企业转型新机遇。其中包括，基于豆包语音和视觉大模型技术，发布客户服务、电商营销、特效设计等领域的AIGC创新应用，以及火山引擎HiAgent在教育、金融、消费等各行业的成功Agent案例。
字节2024年加速AI全栈能力发展，完善的豆包生态夯实竞争力。字节曾在国内发展大模型相对滞后，百度2023年10月宣布已在百度搜索、文库、地图等各种应用中全部植入了AI能力时，豆包App刚上线不久，这也是当时字节唯一一款AI原生应用。2023年年中开始，字节提速AI核心布局，2024年豆包AI生态初步完善实现后来居上。字节在模型、应用、硬件三大领域均有涉及，并通过Seed、Flow、火山引擎等多个研发部门各司其职，实现主要AI产品线的布局。据《第一财经》杂志统计，字节目前还在正常运营的AI应用有大约20款，其中绝大部分是在2024年以后发布的。而在模型层，2023年只正式发布了语言模型的字节，在2024年相继补全了图像、语音、音乐、视频、3D等不同模态的生成式AI模型。在这一轮生成式AI浪潮中起步最晚的字节，已经成为目前拥有最全生成式AI模型、最多AI应用的技术公司。
豆包已成为国内用户最多的ToC AI产品，位居流量王座有望加速C端兑现。根据量子位智库，2024年5月至7月，豆包APP的日新增用户从20万迅速飙升至90万，增速远超其他产品，领先优势达到5倍以上。这一强劲势头使其在9月率先成为国内用户规模破亿的首个AI应用。截至11月底，豆包2024年的累计用户规模已超过1.6亿；在11月，豆包APP单日活跃用户接近900万，位居AI应用全球第二、国内第一，并持续保持两位数的增长势头，同时平均每天有80万新用户下载豆包。根据科创版日报，通过烧钱买流量投放AI应用广告的方式已成为大模型厂商获取客群与提高粘性的重要手段，豆包用户留存率领先或率先跑通国内AI应用C端兑现。伽马数据显示，10月国内头部AI应用广告投放金额超4亿元，近半年翻了5倍；环比上升24.51%，连续6个月攀升。而背靠字节的豆包，充分发挥字节旗下今日头条、抖音、西瓜视频等广告投放平台优势，高效获取AI流量提升用户留存率。量子位智库数据显示，11月APP端中，豆包AI和Kimi的平均三日留存率均约28%，平均七日新增留存率约18%。
投资建议。我们认为，字节的流量池优势助力了豆包用户增长率，而模型迭代提升了豆包用户粘性，豆包在日活、累计用户规模的亮眼表现有望成为国内AI应用持续发展的突破口，加速在C端的兑现实现商业闭环。建议关注：1）豆包链：乐鑫科技、润泽科技、汉得信息、掌阅科技、梦网科技、海天瑞声、天键股份、中科蓝讯、炬芯科技；2）AI Agent：金山办公、万兴科技、泛微网络、金蝶国际、福昕软件、彩讯股份、致远互联、鼎捷软件、汉得信息、用友网络、科大讯飞、焦点科技、金证股份、华策影视、中国软件国际等。
风险提示：技术发展不及预期、AI商业化进展不及预期、用户粘性不及预期等。