(以下内容从东吴证券《大炼化周报:长丝产销增加,库存压力有所缓解》研报附件原文摘录)
投资要点
【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2506.97元/吨,环比+7.23元/吨(环比+0.29%);国外重点大炼化项目本周价差为962.22元/吨,环比-14.89元/吨(环比-1.52%)。
【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为6729/7271/8121元/吨,环比分别+29/-50/-96元/吨,POY/FDY/DTY行业周均利润为-34/61/28元/吨,环比分别+47/-5/-36元/吨,POY/FDY/DTY行业库存为9.3/16.7/22.1天,环比分别-2.3/-1.2/-1.4天,长丝开工率为89.18%,环比+0.16pct。下游方面,本周织机开工率为65.55%,环比-0.14pct,织造企业原料库存为9.24天,环比+0.82天,织造企业成品库存为25.63天,环比-0.71天。
【炼油板块】国内成品油:本周汽油/柴油价格、价差上升。国外成品油:本周美国汽油/柴油价格、价差上升。
【化工板块】本周PX均价为811.29美元/吨,环比-2.57美元/吨,较原油价差为279.40美元/吨,环比-8.20美元/吨,PX开工率为88.70%,环比+2.67pct。
【相关上市公司】民营大炼化&涤纶长丝:恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。
【风险提示】1)项目实施进度不及预期;2)宏观经济增速下滑,导致需求复苏弱于预期;3)地缘风险演化导致原材料价格波动;4)行业产能发生重大变化;5)统计口径及计算误差。