通信行业周报：三协会联合呼吁慎购北美芯，自主可控势在必行

（以下内容从上海证券《通信行业周报：三协会联合呼吁慎购北美芯，自主可控势在必行》研报附件原文摘录）
周行情
行情回顾：过去一周（2024.12.2-12.8），上证指数、深证成指涨跌幅分别为2.33%、1.69%，中信通信指数整体涨跌幅为1.61%，在中信30个一级行业排第15位。
板块内部结构来看，过去一周通信板块呈现分化走势，细分板块电信运营II、通信设备、通讯工程服务指数近一周跌幅分别达1.34%、1.81%、1.87%，而子板块增值服务II指数则下降0.28%。
周核心观点
12月3日，中国互联网协会、中国半导体行业协会、中国汽车工业协会发布声明：美国芯片产品不再安全可靠，中国相关行业将不得不谨慎采购美国芯片。
“声明”把握产业新形势，“北美芯”需求度受多重限制。短期来看，我们认为该项呼吁是对“美式制裁”的反制行为，声明发布前一天，美国政府宣布了新一轮对华出口限制措施，将140余家中国企业加入贸易限制清单，涉及半导体制造设备、电子设计自动化工具等多个种类的半导体产品；长期来讲，本次声明表现出对美“单边主义”持续破坏两国企业利益的担忧，美国对华管制措施的随意性造成供应链中断、运营成本提高等风险攀升，其芯片产品的“安全可靠”性将受到广泛质疑。
回顾历史，芯片制裁力度逐步增加，半导体脱钩成为必然。美国对大陆芯片封锁分为三个阶段，限制力度层层递进：1）第一阶段，美国政府将华为、中兴通讯等特定中国公司添加至商务部实体名单，禁止相关公司在没有许可证的情况下购买美国出口商品；2）第二阶段，为了拖慢中国半导体自研进度，美国成功游说荷兰政府禁止向ASML提供必要license，从而限制其向中国企业出售最先进的半导体制造设备；3）第三阶段，切断中国企业制造半导体设备所需要的零部件供应、同时阻止美国居民进入中国半导体公司就职。我们认为本月2日的制裁可看做第三阶段的重要扩充，加大了中国半导体发展的不确定性。
高端光芯片国产化率不足，自主可控发展正当时。根据中投产业研究院数据，2023年我国光芯片市场规模约19.74亿美元，预计2026年有望扩大至29.97亿美元。光芯片产业的成长逻辑主要有二：1）高端类型国产化率仍显不足：目前国内光芯片企业仅在2.5G和10G领域中实现核心技术掌握，2.5G及以下速率光芯片国产化率约90%，但25G以上光芯片的国产化率仅5%，我们认为高端光芯片仍以向海外厂商进口为主，自有化重要性显著抬升；2）下游市场扩张对芯片需求的提振：预计英伟达24年Q4将采购30万支1.6T光模块，2025年需求量可能达到350万到400万支。
以太网带宽需求持续扩大，交换芯片重要性凸显。随着高性能计算集群需求的不断增长，交换机向更大的带宽发展已成为必然趋势，24年3月英伟达已推出适用于InfiniBand的Quantum-X800和适用于标准以太网的Spectrum-X800两大平台（均为800G速率交换机），预计到2027年400Gbps/800Gbps的端口数量渗透率将达到40%以上，交换芯片需求日益增加。然而我国交换机芯片国产化率同样不足，23年我国以太网交换芯片市场中，博通、美满和瑞昱分别占比61.7%、20.0%、16.1%，相比之下盛科通信仅占据1.6%的市场份额，我们认为和一线厂商依旧存在较大差距，产业具有较大提升空间。
建议关注：光芯片：源杰科技、光迅科技、仕佳光子、长光华芯；交换机芯片：盛科通信、中兴通讯等。
行业要闻
LightCounting：到2029年，接入网光器件销售额将达到29亿美元。光接入市场（FTTx、无线前传和回传）具有一定的周期性，运营商每4-6年就会部署新一代接入技术。2024年是FTTx和无线前传周期的低谷，同时也标志着更新的FTTR技术在中国的加速发展。
谷歌领跑AI视频生成赛道：抢先OpenAI Sora推出Veo模型，可生成1080P高清视频。谷歌宣布在Vertex AI平台上，以私测预览版的形式，面向企业开放最新的生成式AI视频模型Veo，助力企业内容创作流程。
投资建议
维持通信行业“增持”评级
风险提示
国内外行业竞争压力，AIGC商业落地模式尚未明确，中美贸易摩擦。