大类资产配置月观点

（以下内容从西南证券《大类资产配置月观点》研报附件原文摘录）
A股择时信号
股票信号为-3/4，偏空观点。基本面发出看空信号，货币政策和信用延续之前的偏空，资金情绪信号偏空，国际影响力信号看空，改进ERP未发出赔率信号。
中债择时信号
债券信号为3/3，发出看多信号。基本面信号看多，经济基本面有所偏空。市场利率看多，短期利率发出未触发看空信号。交易情绪看多，债市交易拥挤度未提示风险。信用债信号为1，关注信用债性价比。
黄金择时信号
黄金总信号为3/9，发出看多信号。6个指标发出看多信号：PMI、实际利率、VIX、财政赤字、地缘政治行为、实物金条。3个指标发出看空信号：美元指数、股债相关性、CPI波动率。市场对美联储12月降息有期待，金价仍有上升动力。
美债择时信号
美债利率信号为3/7，发出看多信号。多数指标看多，包括就业、投资、货币政策和供需结构；生产指标显示中性；看空信号为通胀。
美股择时信号
美股信号为6/9，相较于12月4日下降至4/9，12月5日信号有所回暖，看多信号强度增加。月频基本面信号中，通胀、生产、就业、基准利率，金融压力指数信号看空，动量信号为中性。日频信号中美国5年TIPS、美国企业债利差和地缘政治风险日频监测信号均未发出预警信号，关注地缘政治风险近期位于高位。
日股择时信号
日股信号为1/6。看多日股的指标：海外贸易、就业；看空日股的指标：通胀；中性指标：日本经济、汇率、消费。
风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。