每日晨报

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
银河观点集萃
宏观：利润改善仍需耐心等待。展望未来，目前生产和营收的上行代表政策带动需求回暖的超势仍然存在，但企业以价换量以及“内卷”的情况还很明显，抑制利润的回升。不过利润数据本身在经济中是带后的，从上层的政策定调到政策的具体落地，再到需求和经济预期上行以及价格改善需要较长时间。当下政策对需求的加力仍在加大，10月国务院发布推动建设生育友好型社会的若干措施、商务部表示提前谋划明年汽车以旧换新接续政策。同时财政政策也在发力，10月一、二本账合计的广义财政支出累计增速本月已由负转正，预计伴随大量资金陆续形成实物工作量和之后增量政策的出台，将有力带动财政支出的进一步提升，从而提高工业品需求，让经济“投资-消费-再投资”循环可以得到重启。之后随着需求侧的复苏，工业经济也将摆脱“内卷”的趋势，价格有望回暖，新旧动能转换的阵痛期也会更加平稳，企业利润、劳动需求也会随之抬升。
计算机：央国企引领专题：AI浪潮与新型举国体制下央国企迎价值重估。信息技术央国企普遍分红较低，但集团里有相当一部分公司在各自领域具有龙头地位，在新型举国体制下，央国企并购重组成为趋势，多角度看龙头企业将迎来价值重估。从财务角度看，信息技术央国企整体业绩迎来拐点，今明两年整体净利润有望快速增长。我们建议关注央国企集团里的细分领域龙头企业：深桑达A、科大讯飞、海光信息、海康威视、中科曙光、中科星图、蛋石网络、华大九天、奇安信、中科软、曙光数创等。