农林牧渔行业专题：11月USDA上调全球玉米、小麦产量，下调大豆产量

（以下内容从华安证券《农林牧渔行业专题：11月USDA上调全球玉米、小麦产量，下调大豆产量》研报附件原文摘录）
主要观点：
玉米：2024/25年度全球产量、消费量环比上升，期末库存环比下降
美国农业部2024年11月预测：2024/25年度全球玉米产量12.19亿吨，较23/24年度减少971万吨，较10月预测值增加221万吨；全球玉米消费量12.29亿吨，较23/24年度增加1,000万吨，较10月预测值增加616万吨；全球玉米期末库存3.04亿吨，较23/24年度减少1,000万吨，较10月预测值减少238万吨；库消比21.4%，较23/24年度下降0.78个百分点，较10月预测值下降0.25个百分点，处于16/17年以来最低水平。
贸易方面，2024/25年度全球玉米出口量1.90亿吨，较23/24年度减少582万吨，较10月预测值减少67万吨。
小麦：2024/25年度全球产量、消费量环比上升，期末库存环比下降
美国农业部2024年11月预测：2024/25年度全球小麦产量7.95亿吨，较23/24年度增加431万吨，较10月预测值增加65万吨；全球小麦消费量8.03亿吨，较23/24年度增加566万吨，较10月预测值增加87万吨；全球小麦期末库存2.58亿吨，较23/24年度减少868万吨，较10月预测值减少15万吨；库消比25.3%，较23/24年度下降0.83个百分点，较10月预测值下降0.01个百分点，处于15/16年以来最低水平。
贸易方面，2024/25年度全球小麦出口量2.15亿吨，较23/24年度减少664万吨，较10月预测值减少115万吨。
大豆：2024/25年度全球产量、消费量、期末库存环比下降
美国农业部2024年11月预测：2024/25年度全球大豆产量4.25亿吨，较23/24年度增加3,067万吨，较10月预测值减少352万吨；全球大豆消费量4.02亿吨，较23/24年度增加1,810万吨，较10月预测值减少44万吨；全球大豆期末库存1.32亿吨，较23/24年度增加1,932万吨，较10月预测值减少291万吨；库消比22.6%，较23/24年度上升2.53个百分点，较10月预测值下降0.49个百分点，处于19/20年以来最高水平。
贸易方面，2024/25年度全球大豆出口量1.82亿吨，较23/24年度增加467万吨，较10月预测值增加18万吨。
风险提示
气候变化，价格波动，自然灾害，政策变化等。