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机械设备行业周报:政策预期持续加码,看好科技成长及内需复苏

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(以下内容从开源证券《机械设备行业周报:政策预期持续加码,看好科技成长及内需复苏》研报附件原文摘录)
人形机器人:国内外有望形成共振,科技成长确定方向
国内外产业共振,国产本体及供应链有望充分受益。(1)海外方面:特朗普大选获胜,马斯克作为其坚定支持者,有望加速人形机器人量产落地。马斯克此前提出机器人量产落地关键在于构建更加精密复杂供应链,并表示正式改进Optimus机器人设计以大规模生产,国内产业链有望充分受益。此外,英伟达近期发布全新人形机器人通用全身控制器HOVER,其他海外巨头正加快推动人形机器人产业发展。(2)国内方面:华为设立首个机器人中心,赛力斯近期发布机器人招聘信息,超18+车企亿入局机器人赛道,国内机器人产业逐步加速。(3)自主可控要求下,新方向特种机器人也迎来加速发展。受益标的:(1)特斯拉机器人产业链:三花智控、拓普集团、五洲新春、震裕科技、中大力德、双林股份、兆威机电、柯力传感、丰立智能、步科股份。(2)国产机器人产业链:赛力斯、雷赛智能、瑞迪智驱、能科科技、豪能股份、科瑞技术、江南奕帆;(3)特种机器人:新兴装备、晶品特装等。
半导体设备:海外半导体管控或加严,重视半导体自主可控机遇
板块基本维持强劲,2025年预计国内晶圆厂资本开支超300亿美元,先进逻辑与DRAM设备国产化率有望从2023年的20%升至30%以上,核心设备商订单增速有望超30%。先进逻辑产能自给为AI及终端产业奠基,国产设备需求弹性增大。参考2019年起美国政府列出“实体清单”,严重限制中国多家企业从美国获得关键技术和设备,特朗普再次上台让美国对华半导体限制加严,加速国产替代进程。受益标的:(1)设备:中科飞测、精智达、芯源微、中微公司、北方华创。(2)代工:中芯国际;(3)光刻零部件:福光股份、茂莱光学、福晶科技。
消费电子:AI新技术推动换机潮,华为Mate70上市在即迎催化
AI等新技术创新有望推动消费电子新一轮换机潮。据华为智能汽车解决方案BU董事长余承东表示,Mate70系列手机有望于11月发布。手机品牌商持续加大对AI手机的升级,人工智能新迭代的手机系统有望换机潮,关注产业精密组装和散热的变化。受益标的:(1)设备端:赛腾股份,燕麦科技,鼎泰高科,宇环数控,快克智能,博众精工;(2)散热:中石科技、思泉新材、飞荣达,智动力。
工程机械:十万亿化债政策出台,基本面及估值有望回暖
11月8日,十四届全国人大常委会宣布十万亿化债政策出台,工程机械板块有望深度受益:(1)改善下游建筑企业回款,修复资产负债表(三一重工pb-lf2.2,徐工机械pb-lf1.6X,中联重科pb-lf1.1X,柳工pb-lf1.4X,山推股份pb-lf2.4X,恒立液压pb-lf5.1X,卡特彼勒pb-lf10.2X,横纵向对比均处于历史低位);(2)改善基建资金面,加速实务工作量落地,带动下游开工复苏,工程机械内需弹性加大。受益标的:(1)长期配置:三一重工、恒立液压;(2)弹性标的:徐工机械、柳工、中联重科、山推股份。
风险提示:政策落地不及预期;产品研发进度不及预期;国际贸易摩擦。





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