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盈利能力有所提升,海外新签订单增速快

来源:中国银河 作者:龙天光,张渌荻 2024-10-28 14:48:00
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(以下内容从中国银河《盈利能力有所提升,海外新签订单增速快》研报附件原文摘录)
中国海诚(002116)
事件:公司发布2024年三季报。2024年前三季度,公司实现营业收入42.92亿元,同比增长2.05%;实现归母净利润2.13亿元,同比增长8.12%。
业绩如期稳健提升。2024Q1-3,公司实现营收42.92亿元,同比增长2.05%;实现归母净利润2.13亿元,同比增长8.12%;实现扣非净利润2.04亿元,同比增长13.13%。公司实现经营活动现金净流量-0.63亿元,同比多流出1.49亿元,受到市场环境影响,公司现金回笼有所放缓。公司应收账款为8.75亿元,同比增加2.77亿元,年初至本报告期末工程结算导致应收账款增加。
盈利能力有所提升,资产负债率下降。2024 Q1-3,公司毛利率为14.96%,同比提高1.22pct;净利率为4.97%,同比提高0.28pct。期间费用率为8.76%,同比提高0.25pct。销售费用率为0.52%,同比降低0.01pct。管理费用率为5.36%,同比提高0.13pct。财务费用率为-1.08%,同比降低0.39pct。研发费用率为3.96%,同比提高0.52pct。摊薄EOR为8.87%,同比降低0.16pct。公司资产负债率为60.43%,同比下降6.3pct。
医药行业新签订单高增长,海外新签订单增速快。2024年前三季度,公司累计新签订单54.48亿元,同降3.47%。其中,工程总承包业务新签订单40.59亿元,同增11.99%;设计业务新签订单8.79亿元,同降33.87%;监理业务新签订单3.99亿元,同降27.55%;咨询业务新签订单1.11亿元,同降20.57%。按行业分类看,制浆造纸业务新签订单17.51亿元,同增21.36%;食品发酵业务新签合同11.2亿元,同增30.95%;新能源新材料新签订单6.94亿元,同降1.75%;日用化工新签订单4.75亿元,同增0.07%;医药新签订单4.74亿元,同增224.87%;民建公建新签订单4.60亿元,同降30.8%;环保业务新签订单3.05亿元,同降60.68%。境内新签订单42.33亿元,同降14.98%;境外新签订单12.16亿元,同增82.53%。
投资建议:预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.36/3.57/3.94亿元,同比+8.41%/+6.13%/+10.40%,对应P/E为15.43/14.54/13.17倍。维持“推荐”评级。
风险提示:固定资产投资下滑的风险;新签订单不及预期的风险;应收账款回收不及预期的风险。





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