海外市场周观察：特朗普交易卷土重来

（以下内容从华福证券《海外市场周观察：特朗普交易卷土重来》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周特朗普交易卷土重来，叠加降息预期降温，美元、美债齐升。 美国民调整合网站RCP数据显示，本周特朗普与哈里斯的支持率差距扩大，哈里斯支持率持续走低，特朗普交易卷土重来，美元指数上涨0.52%至103.5，代表小盘股的罗素2000指数上升1.94%，已接近2021年底以来的最高点。近期公布的强劲的非农和较为顽固的通胀数据（9月通胀同比增速为2.4%，略高于市场预期2.3%，但低于前值2.5%；季调后CPI环比增速为0.2%，与前值持平，高于市场预期0.1%）， 令市场对降息的预期持续降温，年内仅降息50BP的概率从月初的32.7%已升至目前的76.8%。 此外，本周公布的9月的零售销售和初领失业金人数等数据显示美国消费增长依然强劲，劳动力市场并未出现显著恶化，降低了美联储降息的迫切性，数据公布后10年期美债收益率上涨6.3个基点至4.079%。 在经济和劳动力市场均较有韧性的情况下，未来降息的幅度和速度可能更多取决于通胀数据的表现。
经济数据方面： （ 1）美国9月零售销售月率为0.4%，高于前值0.1%和预期0.3%；（ 2）美国10月费城联储制造业指数为10.3，大幅超预期3和前值1.7；（ 3）美国9月工业产出月率为-0.3%，低于前值0.3%和预期-0.2%；（ 4）劳动力市场方面，初请和续请失业金人数均下降。美国至10月12日当周初请失业金人数为24.1万人，前值26.0万人；美国至10月5日当周续请失业金人数186.7万人，前值185.8万人。
本周美联储官员讲话偏鸽， 11月降息25BP概率为90.4%。 美联储理事沃勒表示未来降息应比9月更加谨慎，飓风和罢工可能使10月就业人数减少10万人，降息可以视情况加速或暂停。同时，理事戴利表示如果通胀如预期那样回落，今年再降息一到两次将是合理的。亚特兰大联储主席博斯蒂克预计在9月份50个基点降息的基础上，今年将再降息25个基点，并认为通胀将波动，就业将保持强劲，不认为经济会出现衰退。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利认为进一步“适度”的降息似乎是合适的。 当前市场预期11月降息25BP概率为90.4%，年内降息50BP的概率为76.8%。
本周全球主要大类资产涨跌互现。 COMEX银（ +6.84%）涨幅最大，深证成指（ +2.95%）， NYMEX铂（ +2.92%）， COMEX黄金（ +2.43%）涨幅居前； NYMEX轻质原油（ -8.15%）跌幅最大， IPE布油（ -7.13%）， CBOT豆油（ -3.62%）， CBOT大豆（ -3.48%）跌幅居前。
风险提示：美联储降息超预期， 地缘政治风险超预期